February 18, 2019 / 5:46 AM / a month ago

分析:中美贸易谈判来到紧要关头 成败攸关美股命运

路透纽约2月15日 - 对中美贸易协议的乐观看法协助推升美国股市至逾两个月高位,随着中国和美国一年来的冲突来到紧要关头,此刻对美股来说可谓成败攸关。

资料图片:2016年12月,美国纽约,纽约证交所门外的华尔街指示牌。REUTERS/Andrew Kelly

随着3月1日贸易谈判截止日期迫近,投资人益发看好会有积极化解之道。市场专家表示,若美中双方达成协议,在冗长的争端后拨云见日,应该能持续推升股价。

“如果中美真的有解决之道并达成贸易协议(这方面的迹象更为正面),这可能真的会推升股市,因为企业将对全球经济更有信心,”TIAA Bank全球市场总裁Chris Gaffney表示。

一些市场观察者甚至表示,标普500指数.SPX可能会升破9月20日创下的历史收盘高位。该水准较周五价位高出约6%。

这将进一步扩大标普500指数自12月24日触及20个月低点之后录得的逾17%涨幅,当时投资人在获利和经济增长前景恶化之际受到美联储货币政策的惊扰。

但如果谈判破裂,美国将价值2,000亿美元中国输美商品关税上调至25%,股市将会非常脆弱。

虽然投资人愈发认为现在更为宽松的美联储政策将能够防止股市下跌,但有人认为若贸易谈判让人太失望,可能引发股市大跌。

“如果谈判破裂,(美国)进一步加征关税,我认为股市可能跌破12月24日的低点,”景顺(Invesco)全球首席市场策略师Kristina Hooper表示。

自一年前特朗普总统宣布对进口钢铝加征关税以来,全球贸易情势的发展已经震动了市场,让人担忧如果贸易战全面爆发,将破坏全球经济。

自特朗普总统和中国国家主席习近平去年达成一致,决定暂不加征新关税并进行90天的磋商以来,投资人已经将3月1日视为中美贸易战的大结局时刻。

特朗普周五表示,他可能会延长3月1日与中国达成贸易协议的最后期限,同时保持现行关税不变。

“若延期六个月,那就有问题了,”康涅狄格州格林威治JonesTrading的首席市场策略师Michael O’Rourke称,“因为这样的话,事情就会拖上很长一段时间了。”

美国和中国将在华盛顿继续进行贸易磋商。此前双方都表示,在北京举行的为期五天的贸易磋商取得了进展。

tmsnrt.rs/2EibgDh

**乐观情绪升高**

如果中美达成贸易协议,市场的反映程度将可能取决于协议的细节。

白宫称,在北京的谈判中,两国聚焦技术、知识产权、农业、服务业、非关税壁垒和汇率,以及中国可能购买美国商品和服务等方面。

股市的反应还可能取决于股价已在多大程度上体现了这一决定,以及是否出现了其他市场敏感问题,例如疲软的经济数据。

“市场对达成协议的乐观看法越来越浓,我认为股价已越来越多地体现了这一预期,”Greenwood Capital的投资长Walter Todd说。

Ameriprise Financial的全球市场策略师Anthony Saglimbene认为谈判不太可能破裂,“市场已施加了足够大的压力,把两国拉到谈判桌前,出于多种原因,最有可能出现的结果是达成临时协议,或是延长停战期。”

“如果贸易谈判完全破裂,关税被上调,那么风险资产将全线遭遇大幅抛售的压力,”Saglimbene说。

**大公司的福音**

一些投资者认为股市几乎已完全反映了达成协议的预期,进一步上涨的空间已微乎其微。

如果达成协议,股市至多可能会上涨2%,O'Rourke并称:“若(达成协议的)初步消息公布时涨幅远超2%,我会感到意外。”

Cherry Lane Investments合伙人Rick Meckler称,如果达成贸易协议,大型跨国企业获得的股价提振将会最大,大型科技公司的股价可能向历史高点回升。

tmsnrt.rs/2Efz0bc

尽管分析师下调了2019年美国公司获利增长预估,削弱了股市的基本面支撑,但市场近期仍攀升。

如果达成的贸易协议使更严厉的关税措施得以避免,可能会提振市场,因为很多企业让投资者作好了最坏打算。

美银美林对周内业绩电话会议的评估发现,很多提到贸易争端影响的企业在业绩预估中考虑到了3月份关税上调至25%的情况。

“如果贸易局势趋于明朗,企业获利可能会超出预期,”Northern Trust Wealth Management驻芝加哥的首席投资官Katie Nixon称。(完)

编译 戴素萍/李春喜/刘秀红/汪红英/王灿;审校 艾茂林/王颖/王兴亚/陈宗琦/郑茵

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