March 27, 2019 / 10:50 AM / 3 months ago

不确定环境下今年人民币汇率将继续震荡 但波动会加大--专家

路透北京3月27日 - 中国金融40人论坛高级研究员管涛周三称,尽管中美经贸谈判近日给出一些乐观信号,但总体还是存在较大的不确定性;在不确定环境下,今年人民币汇率将继续震荡,但波动将会加大。

他在参加Refinitiv 2019人民币市场展望论坛时表示,中国经济继续面临下行压力;中国外贸出口压力已开始显现,同时中美货币政策走向尚不确定。总体而言,内外部不确定、不稳定因素依然较多,对人民币汇率的影响也不确定。

管涛指出,下一步可能要关注的就是,如果中美贸易双边失衡状况的改善没有达到美方的预期目标,不排除美方有可能会重新关注双边汇率的问题。就像美国知道中国总体的贸易顺差在减少,但是美国只关心双边贸易,双边贸易跟双边汇率是有关系的。

而且在美国财政部国际经济与汇率政策报告里面,专门评估过双边汇率的变化,所以这个可能也不排除是一个风险点。

管涛对于未来人民币汇率走势给出三种情形:基准情形是:市场相信央行有意愿,也有能力维护汇率稳定,市场不会攻击这种货币;

好的情形是国内经济企稳、外部美元回调、贸易摩擦缓解、人民币汇率稳定有基本面支持,不排除重回震荡升值;

差的情形是国内经济下行、外部美元走强、贸易争端恶化、人民币汇率稳定缺乏基本面支持,将考验政府的定力。

“2019年前述三种情形将会交替出现,人民币汇率将继续保持震荡走势。具体市场能发挥多大作用,一定程度上是取决于市场多大程度上能够克服浮动恐惧。”他说。

管涛强调称,汇率浮动不等于必然贬值,而是有涨有跌的。汇率不论涨跌,都是有利有弊的,也不意味着资本必然内流或者外流,不是绝对的坏事情。汇率双向波动、市场预期分化时,有助于国际收支自主平衡。

“有时改革不一定要高举高打,而是润物无声。实践再次证明,当前汇率双向波动、市场预期分化是可行也是有效的,有助于汇率调节作用发挥,国际收支自主平衡。”他指出。

此外,管涛还在中国外汇杂志官方微信撰文指出,人民币国际化必须要把握好政策与市场的边界。如果有市场需求而缺乏政策供给,极易导致劣币驱良币,助长地下交易;如果有政策供给而缺乏市场需求,就容易揠苗助长,滋生市场泡沫。因此,惟有当市场与政策相向而行、力度相当时,人民币国际化才会沿着均衡路径健康发展。

“在政策上,不必追求短期的人民币国际化指标,而是踏踏实实地把国内经济做强、金融体系做好,提升金融监管的有效性,利率、汇率等要素价格的市场化也要到位。”他认为。(完)

发稿 张金栋;撰写 李文科;审校 张喜良

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