August 26, 2019 / 9:59 AM / 20 days ago

人民币重挫逾700点创11年半新低 短期或续跌须警惕超调风险

路透北京/上海8月26日 - 人民币兑美元即期CNY=CFXS周一收盘大跌逾700点,刷新11年半新低。交易员称,中美针锋相对的关税升级举措令原已紧张的经贸关系更加剑拔弩张,人民币走跌符合市场预期;短期汇价仍有一定跌幅,但随着市场对中美谈判负面消息的敏感度降低,人民币继续大幅贬值的可能性不高,但需关注汇率超调风险。

他们并指出,虽然当前市场关注明日中间价表现,借以判断监管层对人民币贬值的态度和底线,不过从近日中间价情况及意图发挥汇率“自动稳定器”作用来看,监管层料允许人人民币有序贬值,但会控制节奏和速度。

“人民币现在对消息面十分敏感,(美元/人民币)升的有点快,有超调风险。”一交易员称。

该交易员并指出,对于短期汇率超调风险,央行通过中间价机制去调整的可能性在降低,更可能通过一些逆周期的政策措施去应对,如压关键点位、收紧短期市场流动性等。

财经智库莫尼塔最新报告称,中美争端升级对双方货币都会产生负面影响,人民币汇率作为中美贸易谈判中的敏感一环,仍将承受较大压力,不排除继续震荡走贬可能。对央行维稳人民币汇率预期、避免汇率超调的能力和意愿仍有信心。

上述交易员并指出,从当前的情况看,中美彼此再度加征关税的反制措施对人民币有边际效用递减的作用,继续追高(美元/人民币)的意义不大,风险收益比较高。

一外资行交易员亦指出,“真的印证了那句话,‘一顿分析猛如虎,涨跌全靠特朗普’,后续大致趋势可以预期,但幅度就很难说了。”

瑞银证券大中华区首席经济学家汪涛在最新报告中指出,眼下不确定性加剧,中美双方恐难达成贸易协议。中国政府会继续深化改革、扩大开放,央行会谨慎管理人民币汇率预期,鉴于贸易摩擦再次升温,预计2019年底人民币汇率为7.2、2020年为7.3。

瑞穗银行最新报告指出,中美两国针锋相对的关税升级举措令局势进一步恶化。虽然中国国务院副总理刘鹤表示中国愿意通过协商和合作的方式解决问题,为贸易谈判打开大门,但预计两国仍难就关税达成停火协议。

“我们认为,中美贸易战风险加剧将继续拖累人民币至少到年底。此外,中国央行公布的中间价在汇价走势方面仍有决定性作用。”报告称。

报告并指出,在中国央行采取措施扞卫人民币之前,市场参与者可能会推动人民币走低,以测试其对人民币疲软的容忍程度。我们预计央行将在中间价中更多使用逆周期因子有序引导人民币贬值,而如果人民币贬值失控,不能排除会有外汇干预。

全球汇市方面,人民币周一在境内市场跌至11年低位,在离岸市场创下纪录低位,因中美贸易战周末的最新升级打击投资者信心。

以下为今日在岸市场人民币兑美元收盘价、中间价,以及离岸市场人民币的主要报价:

在岸市场人民币兑美元 今日 上日 升贬

即期成交价格 7.1528 7.0825 -0.98%

中间价 7.057 7.0572 0.00%

成交额 274.09亿美元 253.65亿美元

日内波动幅度(pips) 181 日低7.15 日高7.1319

今年以来升贬幅度 -4.01%

2005年汇改以来升贬幅度 15.71%

一年期美元/人民币掉期 294

离岸人民币市场 今日 上日

CNH即期 7.1599 7.1331

一年期NDF 7.2237 7.1928

中国外汇交易中心更新的16点人民币兑美元参考汇率为7.1471元;人民币兑欧元、日圆和英镑的参考汇率分别为7.9479元、6.7587元和8.7591元。

中国央行2015年8月11日完善人民币兑美元汇率中间价报价,并一次性贬值近2%,同年12月引入参考“收盘价+一篮子货币汇率”的中间价形成机制。中国外汇交易中心2016年1月起每日公布12次人民币兑美元参考价,同年8月底新增每日公布两次人民币兑欧元、日圆和英镑参考价。(完)

发稿 马蓉/张金栋;审校 林高丽

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