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焦点:按下葫芦浮起瓢 中国银行业去杠杆见效但影子银行风险重燃
May 9, 2017 / 2:38 AM / in 7 months

焦点:按下葫芦浮起瓢 中国银行业去杠杆见效但影子银行风险重燃

路透北京5月9日 - 中国政府采取的降低银行系统杠杆并限制部分风险性活动的措施,似乎已发挥作用,但却也在将借款人推回到替代性融资来源,而这些来源存在与金融系统类似的风险。

资料图片:2013年11月,中国上海,浦东金融区。REUTERS/Carlos Barria

第一季官方数据显示,银行业者已将他们与其他金融机构之间的拆放/借款规模分别削减1.4万亿(兆)元人民币和1.9万亿元人民币,至21.7万亿元人民币和30.3万亿元人民币。银行财富管理产品(WMP)同比增幅放缓至19%,减少了35个百分点。WMP是影子银行信贷的一个关键组成部分。

银行家称,这种放缓要归因于中国央行收紧流动性状况,推高了借款成本,而且首次将表外WMP纳入其对银行风险水准宏观审慎评估范畴。

随着去杠杆化的加速,银行间市场利率上升,放款行利差受到冲击。据汤森路透数据,中国银行间市场七天期质押式回购利率已升至2015年初以来的最高水准。

在整体杠杆率大幅抬升之后,中国中央领导层已提出,风控是今年金融领域工作的主旋律,金融监管机构已按指示将此作为工作的重中之重。

据路透看到的一份标注日期为3月28日的内部文件,中国银行业监督管理委员会(简称“银监会”)一直都在以银行间活动及理财产品为关注目标,以判断银行是否在利用这些渠道,掩饰其对亏损“僵尸企业”、或房地产等受限行业发放的贷款。

文件显示,银监会还要求银行进行自我评估,上报其同业负债是否超过整体负债的三分之一。

一家国内银行的银行间业务部门负责人表示,银行压力都很大,要控制银行间业务及理财产品业务的规模,避免受到银监会的处罚。

各家银行因此纷纷采取动作,急切向监管当局的要求靠拢;今年第一季银行已缴纳1.9亿元人民币罚款,涉及485宗调查。

一家地方银行的专员称,他们正在开会学习监管精神,为自我评估和监管审查准备材料。

**意外结果**

规模较小的银行通常较依赖银行间拆借及理财产品,来增加资产和获利,因此受上述改变的影响可能最大。

在中国金融界有“同业之王”称号的兴业银行(601166.SS),曾指同业负债成本“明显增加”挤压了其第一季利润率。

兴业银行称,该行银行间投资缩减了1,156亿元人民币,同业负债缩减了近1,700亿元人民币。

尽管这样的数字显示政策正在改变银行的行为,但并非所有改变都受到欢迎。

    央行数据显示,在中国影子银行活动常见的形式--信托贷款、委托贷款和未贴现银行承兑汇票,规模在第一季跳增逾2万亿元人民币,是上年同期增幅的四倍多。

    美国穆迪投资者服务公司(Moody‘s)助理分析师George Xu指出,有迹象显示,抑制全系统范围内杠杆的监管措施产生意外结果;特别是之前已受到监管限制的‘核心’影子银行活动又死灰复燃。

    穆迪表示,地产业、地方政府融资工具,以及受产能过剩拖累行业的借款人,面临传统银行贷款管道减少,被迫转向信托贷款。

    即使在去年抑制举措开始之时,路透的上市银行评论显示,民生银行(600016.SS)(1988.HK)、浙商银行(2016.HK)这类积极放贷的银行,仍持续增加贷款类资产,这些资产被归属于资产管理计划及信托受益权。

    自3月底以来,银监会至少祭出了八个新指令强力回应。

    Gavekal Dragonomics分析师Chen Long表示,监管规定的改变,可能使国内流动性在未来六至12个月进一步收紧。他表示,这也将对国内股市与债市构成短期风险。

    Chen表示,经过多年强劲成长后,影子银行业的规模已然庞大,决策者不得不小心翼翼,避免抑制举措的力道过大,酿成金融危机。

    他表示,决策者不能不管,也不能下手太重。(完)

    编译 刘秀红/王琛/张若琪/陈宗琦;审校 戴素萍/白云/郑茵

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