Reuters logo
中金:做空铁矿石正当其时 因其基本面将继续宽松
2014年1月16日 / 上午10点19分 / 4 年内

中金:做空铁矿石正当其时 因其基本面将继续宽松

路透北京1月16日 -中国大型投行--中金公司报告称,铁矿石价格并未如期在2013年四季度下跌,主要源于供给端发货延迟,预计铁矿石基本面将继续向宽松方向转移,做空铁矿石正当时。

中金最新报告指出,去年四季度铁矿石价格高于预期,坚挺在每吨130美元上方,主要源于澳洲飓风力拓发货推迟,及相对稳定的需求。而进入2014年,铁矿石的供给端将继续改善,但需求将会边际上继续恶化。

“而基于铁矿石的基本面在一季度仍在向更宽松的方向转移,我们仍然维持一季度118美元/吨,14年105美元/吨的铁矿石价格预测。”报告称。

报告认为,中国钢厂吨钢冶炼利润是决定钢厂产量边际变化的重要观测指标,这一数字由于成品降价和成本的坚挺已经跌至-300元人民币/吨附近,而在去年四季度策略中,成本模型测算在该区间附近钢厂将会进行减产,从而导致铁矿石需求边际恶化。

在供给端,进入2014年,全球铁矿石供给继续改善,其中力拓(RIO.L)受益于Phibara地区的达产,在一季度将约有900万吨的增产,而其中1月的发货量由于天气一部分移至1月末、2月期间,所以一季度的供应将会强于季节性。

此外,钢厂继续再库存程度有限。由于疲软的钢价和需求,回笼资金难度大及目前民间高企的资金成本,将进一步束缚再库存力度。根据数据,目前民营钢厂的进口铁矿石库存周转天数约为39天,而过去三年同期历史均值仅37天。

报告并提到,铁矿石港口库存仍然不低,相比于去年同期库存水平高15%左右,而在过去的一个月间该库存一直处于上升。(完)

(发稿 李文科; 审校 张喜良)

路透全新邮件产品服务——“每日财经荟萃”,让您在每日清晨收到路透全球财经资讯精华和最新投资动向。请点击此处(here)开通此服务。

我们的标准:汤森路透“信任原则”
0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below