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市场报道

《全球金融分析》主权财富基金频频联手投资,有助降低风险扩大回报

* 主权财富基金结盟可以降低风险,扩大回报

* 主权财富基金可借助当地智力和资本

* 规模更大和更开放的实体有助减轻政治疑虑

记者 Natsuko Waki 编译 张景新

路透伦敦8月18日电---越来越多的主权财富基金联起手来,共同进行战略投资,以期降低风险,并实现投资回报的最大化.这可能会给金融市场提供一支稳定力量.

来自中国、新加坡、马来西亚、 韩国、阿布扎比和科威特等地的国有基金近期纷纷签订协议,互相成为投资夥伴.

这种夥伴关系有助于这些国有基金优化当地知识,加强资本力量,分散投资风险和争取最大投资回报.

它们亦可能建立规模更大,更为多元和透明的实体.这种实体的长期投资,可能会帮助稳定全球市场.

并且,通过凸显它们的商业动机,夥伴关系亦可能有助于平息监管当局和政界人士的忧虑,搁置主权财富基金投资出于政治目的的怀疑.

“他们意识到,自己的专业水准并非万能,觉得通过合作获取额外的专业支持是可行的选择.他们共同承担风险,并使得联合融资成为可能.”哈萨克斯坦主权财富基金Samruk-Kazyna的独立董事Alexander Mirtchev对路透表示.

“在金融危机和後金融危机环境之下,这些合作能够使他们在之前未曾涉足的市场获得合法地位.主权财富基金有能力稳定它们所投资的公司,因为这些基金并非仰赖短期回报过活.”

Samruk-Kazyna旗下的投资部门Kazyna Capital Management亦正计画与塔吉克斯坦和吉尔吉斯斯坦组建基金,以共同在该地区进行投资.

**结盟有助提高透明度**

目前主权财富基金形成了一个规模达3兆(万亿)美元的产业,它们将出口石油或其他产品带来的巨大资金投放出去,为子孙後代积累财富.

自信贷危机开始以来,主权财富基金已经取代对冲(避险)基金和私人直接投资,成为企业并购行为的主要推手.即便在危机之前,它们炫目但神秘的投资风格,就经常吸引监管当局和政界人士的注意,其中有些人就怀疑它们收购资产,是出于政治企图,而非商业利益.

不过随着它们直接结盟,可能会鼓励它们更多地公开其账簿,从而会加强这一往往带有神秘色彩行业的透明度.

“至少参与交易的几方必须互相开诚布公,谈成为各方都满意的协议,从而总体上增强关于主权财富用途的透明度.”Mirtchev说.

**借助当地智力**

主权财富基金目前结成的对子,大多是为了借力当地的专业支持.

阿布扎比的Mubadala与马来西亚的新财富基金--1Malaysia Development Berhad(1MDB)签订合作协议,向马来西亚的能源、地产和医疗行业进行10亿美元投资.

法国的FSI(Fonds Strategique d’Investissement)正考虑与Mubadala一道投资于法国的生物技术行业,两家公司各出资1,000万欧元多一点.

当地智力是提高投资回报的强大推动力.

“大多合资行为似乎都是为了利用当地智力,且是出于商业动机.可以产生很强的协同作用.”汇丰环球投资管理的主权和超国家业务主管Cynthia Sweeney Barnes称.

印度和阿曼组建了一支投资基金,未来几年将初步投资1亿美元,投资规模最终可能达到15亿.Korea Investment Corp和马来西亚的Khazanah Nasional Berhad、澳洲的机构投资者QIC在6月也签订了合作协议.

来自中国、新加坡和科威特的主权财富基金,则联手支持了贝莱德(Blackrock)BLK.N6月份收购巴克莱全球投资人(BGI)的交易.

**未来将有更多合作**

专家预计将有更多基金联手.牛津大学7月进行的一项调查显示,与主权财富基金经常接触的146位资产经理中,60%的人预计来自不同国家的主权财富基金会进一步合作或结盟,因为它们会考虑如何以最佳方式完成投资目标.

“如果你正打算进行重大战略投资,这时如果另外一家大型政府机构也有相同想法,你会感到比较放心.”Schroders的Guy Henriques称.

“它们需要夥伴,大家一起分担风险.结伴同行威力无比.”(完)

--译文审校 张明钧/宿泱韫

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