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市场报道

《亚洲政治分析》2010年亚洲市场面临中美关系等方面的政治风险

路透新加坡12月21日电---那些在一年前金融危机高峰阶段对亚洲保持信心的投资者已经收获颇丰,因该地区的市场精彩地躲过了风暴冲击,令投资者赚了个盘满钵满。

2010年经济前景似乎还要乐观许多。但随着市场泡沫重燃,并押注于经济能平稳地重返正轨,亚洲市场却笼罩着突然修正的危险,除非该地区能成功避开一些险恶的政治风险。

对世界经济来说,明年最重要的两个议题都是政治性的:一是关键的美中关系,一是各国用于抵抗经济灾难的刺激措施何时退出以及如何协调退出。

亚洲投资者还需警惕那些有可能骤然改写本地区风险版图的政治冲击事件。

由于对朝鲜(北韩)领导人金正日健康状况的疑虑挥之不去,加上其国内经济每况愈下,动荡的朝鲜局势可能是本地区一个意义深远的不稳定因素。另外,印度和巴基斯坦这两个核武邻国发生冲突的风险再度上升。印度如果再发生恐怖袭击惨案,就有引发印巴冲突的可能。

“众多政治、安全和军事方面的风险在亚洲汇聚,”伦敦咨询机构Control Risks研究总监邓尼森(Michael Denison)说。”现在大家对全球衰退的起因已经了然于胸,但经济复苏的前景远未明朗。”

**双边关系**

美国和中国已经是当之无愧的两个政治大国,现被冠以G2之名,其影响力远远超出了其他国家。2010年,中国料将超过日本,成为世界第二大经济体。美中关系不仅在未来一年、未来10年,而且在整个21世纪,都将是塑造人类命运的关键因素。

但像大多数重要的双边关系一样,美中关系并非一片坦途。

随着经济风暴的乌云散去,2010年中国面临的人民币CNY=升值压力将与日俱增。一年期无本金交割远期外汇(NDF)市场美元兑人民币报价CNY1YNDFOR=暗示,到2010年底,人民币兑美元将小幅升值。

但北京不会愿意让人民币升值太快,从而影响经济增长,也不愿意让华盛顿或其他人指手画脚。与此同时在美国,人民币的疲弱被视为危及美国经济复苏的保护主义举措。

美中贸易战的硝烟已经可以嗅到端倪。美国9月对中国轮胎加税,引发了中方的报复措施。

从平壤到仰光,从德黑兰到喀土穆,北京在支持着一些被华盛顿认为不可容忍的政权,也增加了中美发生政治对峙的危险。

多数分析师认为,华盛顿和北京都清醒地意识到了上述风险,因此在任何争端发展到危及全球经济的地步之前,两国都会悬崖勒马。但两国尚未找到一种可以作为夥伴顺畅沟通的途径,因此中美之间发生误解或关系骤然降温的风险是切实存在的。

对亚洲或全世界来说,第二个核心政治风险就是:如何处理经济刺激措施的後遗症。过去两年来,正是这些措施支撑着全球经济不致于被经济海啸吞没。

如果各国政府过早退出刺激策略,那会妨碍经济增长。但若在过长时间内保持过于宽松的政策,不仅可能导致通货膨胀,还可能出现灾难性的资产价格泡沫。鉴于中国对全球复苏的重要性,中国房地产和股市泡沫的迹象尤其令人担忧。

投资者面临的另一风险是,各国是否会在努力防止泡沫、遏制”热钱”流入的过程中收紧资本管制。分析师称,这可能是印度和印尼2010年的关键议题。

在各国内部,致力于确保经济增长的政府和担心通胀与泡沫的央行之间也可能发生分歧。这可能会导致糟糕的决策,让政策难以预料。政策摩擦的问题已经在日本彰显,印度和韩国可能紧随其後。

**突发事件**

2010年和任何年份一样,最周密的计划都可能被出人意料的突发事件打乱。我们对明年亚洲可能遭受哪些”雷电”袭击一无所知——作家兼基金经理人塔勒布(Nassim Nicholas Taleb)称此类突发事件为”黑天鹅事件”,前美国国防部长拉姆斯菲德称之为”未知的未知事件”。

但已经有很多”已知的未知事件”让我们担忧。

经济困难导致的大规模社会动乱是2009年未能跳出来的一匹”黑马”。但明年的情形可能不同。

“2010年,失业率的结构性上升将是一个关键的宏观、政治和安全风险,即便在像中国这样经济增长依然相对稳健的国家(也是如此),”邓尼森说。

2009年印度国大党赢得大选也令市场人士放心不少,但如果巴基斯坦激进分子再度向印度发起挑釁,印度的投资者可能会惊慌失措。

最後,两位重要的亚洲国家元首正在患病,将来由谁接替他们和国家後续事态如何发展的问题都远未解决。泰国82岁老国王普密蓬・阿杜德自9月以来一直住院,令长期以来危机重重的泰国政局愈加扑朔迷离。

许多分析师预计,普密蓬国王的统治一旦终结,泰国政局将更加动荡,泰国市场也会再度掀起惊涛骇浪。但大多数分析师表示,泰国政局对其他国家的影响十分有限。

但与此不同的是,一旦朝鲜领袖金正日去世,韩国、日本乃至更远的地方都将感受到强烈的震荡。

许多分析师表示,金正日的死亡将预示着朝鲜政权的倾覆,可能导致朝鲜陷入旷日持久的内战,朝鲜也可能对韩国发起更多挑釁,当然朝鲜半岛也可能突然统一。不管哪一幕出现,市场都可能作出同样反应--那就是恐慌。(完)

--编译 段晓冬;审校 王丰/徐文焰

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