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市场报道

更正:《美股业绩焦点》摩根大通第四季信贷损失居高不下,唯投行部门亮丽依旧

(译文有误,第13段”高于上年同期的6.53亿”应改为”较上年同期增加6.53亿”)

* 第四季每股盈馀(EPS)0.74美元,高于预估的0.61美元

* 抵押贷款及商业贷款损失拨备上升

* 投资银行利润继续领跑整体业绩

* 投行部门薪酬数额创纪录

 * 股价收低2.26%至43.68美元

路透纽约1月15日电---美国摩根大通JPM.N周五公布称第四季录得大额抵押贷款及信用卡贷款亏损,打压了消费者信贷正逐渐好转的希望.

但投行部门亮丽的业绩依旧扶助该行第四季整体利润升至33亿美元,超出华尔街预期.但分析师此前曾盼望看到该行的信贷成本开始企稳甚至出现下降的信号,特别是消费者贷款领域.

持有摩根大通股份的Ferguson Wellman资本管理公司投资组合经理人Ralph Cole称,”消费信贷可能接近触底,但尚未开始好转,而之前人们希望摩根大通的财报能显示已开始好转.”

第四季损失状况与摩根大通近几个月里给出的谨慎财测相符,但该行对2010年的业绩展望亦未出现任何改善.

摩根大通首席执行官(CEO)迪蒙(Jamie Dimon)在与投资者的电话会议上表示,”我们不知道复苏何时开始.”

摩根大通是第一个公布四季报的美国大型银行业者,对于同业其结果可能并非好兆头.

该行公布称,第四季每股盈馀(EPS)上升至0.74美元,超出分析师此前预估的0.61美元.上年同期则为获利7.02亿美元,合每股0.06美元.

扣除打包成债券并大部分售予投资者的相关资产的影响,第四季营收总计为252亿美元,低于分析师平均预期的268亿美元.

浏览摩根大通业绩图表,请点选(link.reuters.com/gaz73h)

摩根大通股价周五收低2.26%至43.68美元,其他大型银行股价亦走低,令大盘承压.

“市场逻辑就是,随着摩根大通股价下滑,其他银行业者亦跟随走低.”Bahl & Gaynor投资咨询公司投资组合经理人兼银行业分析师Matt McCormick表示.

**消费者信贷敞口**

摩根大通规模庞大的抵押贷款及信用卡业务的信贷成本在过去一年呈攀升之势,只有投资银行部门创纪录的营收才能对其负面影响进行冲减.

即便是优质抵押贷款的损失亦较上年同期增长两倍来到5.68亿美元.摩根大通第四季抵押贷款、房屋权益及其他消费者贷款的损失拨备总计达42亿美元,较上年同期增加6.53亿美元.

扣除证券化资产的部分,总信贷损失实际上从第三季的81亿美元下降至78亿美元.

但信贷亏损减少主要和信用卡业务损失下降相关,摩根大通5月时给予信用卡用户一个月的延後还款期,这拉低了去年末的信用卡贷款违约率,部分违约也许到2010年第一季才会曝露出来.和上年同期相比,第四季总信贷亏损巨幅增加72%.

“摩根大通是业内标杆,是表现最佳、资本最充裕且管理最得当的银行,”维吉尼亚州Harris Financial执行合伙人Jamie Cox称,”人们会预期摩根将是首家有能力开始削减贷款损失拨备的银行.”

摩根的信贷亏损数字也可能意味着花旗集团C.N和美国银行BAC.N也将面临问题.这两家银行分别定于周二和周三公布季度财报,在消费者贷款方面均有大量敞口.美银股价收挫3.33%至16.26美元,花旗收跌2.56%至3.42美元.

**投银部门贡献巨大**

对于曾在2008年3月并购贝尔斯登的摩根大通来说,投资银行业务获利帮助填补消费者和商业贷款方面的亏损,尽管固定收益交易业务营收自第三季纪录高位下降.

投资银行业务第四季创造获利19亿美元,和第三季相比减少1%,但远优于上年同期的亏损24亿美元.

摩根大通支付给投资银行部门职员的薪酬低于预期帮助推高该行获利.全年来看,该部门的总薪酬支出仅相当于营收的33%,远远低于业内普遍的标准45-50%,对优于预期的获利作出了贡献.

据汤森路透StarMine,薪酬支出偏低甚至蒙蔽了一些最精明的分析师.本周稍早他们原本预期,获利可能会比预估中值低出最多3.6%.

不过即便薪酬支出低于预期,摩根支付给投资银行部门职员的酬劳也将非常优厚,其将拿出创纪录的93亿美元支付投行部门职员的薪酬.颇具讽刺性的是,本周摩根高层有出席金融危机调查委员会的听证,解释高薪酬和贷款增长乏力的原因.

摩根大通第四季批发(趸售)和消费者贷款业务和上年同期相比,分别缩减22%和11%.

在12月被美国银行家杂志誉为”年度最佳银行家”的迪蒙表示,一旦经济复苏,摩根将释出更多贷款.而当被问及复苏何时会到来时,他说,”有一些好迹象出现,但我们也不知道.”(完)

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--编译 王露迪/乔艳红; 审校 张骏

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