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市场报道

《美国个股分析》思科准备扩大中国投资,望能搭上经济起飞顺风车

* 思科将扩大中国投资

* 分析师称可能成立合资公司,或进行收购

* 与华为及中兴通讯的角力战升温

记者 Ritsuko Ando 编译 张明钧

路透纽约4月15日电---思科CSCO.O正准备扩大中国的投资及收购,无视于北京与华府间的贸易摩擦,而将焦点摆在确保其在这难以应付但却至关重要市场上的地位.

中国已经成为全球最大的网络及手机市场,对于思科这家网络设备制造商而言,中国市场对其业绩成长将更形重要,因当地中产阶级人数激增,新科技的需求随之放大.

更重要的是,思科面临中国企业的挑战压力与日俱增,不像英特尔INTC.O或微软MSFT.O等重量级科技业者在各个市场均享有领先优势.

这样的结果可能导致思科寻求在当地设立合资企业或进行收购,以求和华为[HWT.UL]和中兴通讯0763.HK等同业竞争.这也将帮助思科因应繁复的法规,以确保其能完整受惠于中国经济的爆炸性成长.

“中国是一个高速成长的市场,存在商机的同时也富含各种挑战及独特的做生意方式.外资公司将会发现他们得要仰赖合资企业、地方合作夥伴,并和各种不同的机构牵上关系.”RBC Capital Markets分析师Mark Sue表示.

多位分析师指出,美国和中国间的贸易争端是扩大,而非撤离本地合作关系的理由.

尽管美国和中国在本周峰会避免出现重大冲突,但若中国对于人民币汇价不松手,部分美国政界人士将继续推动对中国商品开徵新的关税.

中国本身则持续规划”本地创新”政策,藉以推动自行发展技术.

尽管北京当局本周似乎对于原始计画中最具争议性的部分内容有所退让,但商业团体指出,美国电脑及其他科技厂商恐将发现在中国竞争难度加大.

更高的贸易壁垒可能对许多公司造成影响,微软及苹果AAPL.O也难置身事外.但分析师特别关注思科动向,因该公司过去10年已经投资数十亿美元,且对于扩大中国业务抱持极为乐观态度.

**中国对手难缠**

思科去年11月宣布将买下机顶盒公司天地数码0500.HK,成为首宗瞄准中国的收购案,分析师预期未来还会有更多类似案例出现.

思科执行长钱伯斯曾表示,已经准备好提升在中国市场的地位,并称长期而言该公司最大竞争对手将来自中国.

由于思科贩售的是高阶设备、软件及视讯产品,与华为和中兴通讯的市场重叠部分不大,但分析师均对钱伯斯的看法表示认同.

“提供产品差异化至为重要,供应解决方案也比大量生产产品重要.这是一个思科已经成功执行的策略,但要持续成功可不是坐着等就会从天而降.”RBC的Sue表示.

熟知内情的一名消息人士指出,华为正在探询收购智慧型手机制造商PalmPALM.O的可能,此为华为坐大的迹象之一.

中兴通讯上周公布季度获利激增50%,因该公司出口扩增,并称正”深化其国际化程度.”

分析师多表示,与本地业者成立合资企业或进行合作,对于思科营取业务至为重要.当中有少数合作案可能侧重于策略性质,并为收购的先声.

部分分析师曾点名大唐电信600198.SS为可能的合作对象.

Frost & Sullivan分析师Ronald Gruia表示,思科可能仿效阿尔卡特-朗讯(Alcatel-Lucent)的合资企业--上海贝尔,许多人将这家合资企业视为本地公司.

“无论身段如何柔软,且能够迎合中国市场需求,但若持外资身份,则成长空间有限.”Gruia指出.

他说这类交易”将让这些业者成为本地厂商,即便他们实际上是外资.”

和许多在中国有庞大投资的美国企业一样,思科可能只会偶而加入产业团体抗议他们认为具有歧视意味的中国政策,其他时候则会小心谨慎的协商,或者与中国方面合作.

谷歌近期宣布结束中国搜寻业务,思科也和许多科技业者一样默不作声.

“无论如何,总是有些政治因素在里面.但思科的优点在于能够将之抽离,并说’让我们专注于事业上’.”Frost & Sullivan的Gruia表示.

“若想要参与该市场,则必须注意枝微末节,而这也是思科向来擅长的地方.”(完)

--译文审校 吴云凌

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