October 10, 2019 / 8:31 AM / 5 days ago

人民币衍生品:中美谈判前人民币大幅震荡,CNH一周期波动率创两个月新高

路透上海10月10日 - 中美第十三轮高级别磋商在即,而在此之前市场交杂各种矛盾消息,人民币即期大幅波动,离岸CNH一周期期权隐含波动率周四大幅飙升至近8%,创逾两个月新高;其他期限期权隐含波动率也有不同程度的上行,在岸人民币期权隐含波动率则升幅相对有限。

交易员表示,随着谈判临近,市场对中美达成小规模协议的期望上升,如果能推动美国延迟下周加税举措,人民币很可能迎来一波升值,但最终结果仍难料,且中期谈判以期达成全面协议的道路仍十分坎坷,在消息明朗前,期权波动率料维持较高水平。

“现在不确定性确实比较大,市场还是会有些担心,而且这种担心是双向的,短期的期权会动的比较明显,”一外资行交易员称。

中国副总理刘鹤本周率团赴美开启第13轮高级别经贸磋商,多位中国官方人士对此次磋商持谨慎态度,但鉴于此前多次出现的波澜,中国对于谈判的未来走向会做多手准备,不会有过高的期待。

前述外资行交易员称,今日市场传递出的消息更为具体,例如放松对华为的禁令,中美就汇率问题也可能达成共识等都具有可操作性,所以今天人民币做了积极反应,不过市场也不敢过分押注,毕竟这不是最终的协议。

此前据彭博报导称,美国考虑将汇率协议作为与中国达成的部分协议的内容之一。两国若达成部分贸易协议,则原定下周开始的关税上调或将暂缓执行。

花旗报告也指出,中国很可能采取购买更多美国农产品的方式来换取美国推迟下周的加税,但12月加税威胁仍在,人民币可能升至7.1元,但如果10月关税生效,人民币很可能跌到7.2元。 人民币兑美元即期周四早盘一度大涨近330点触及7.10元关口至近三周新高,离岸人民币即期亦一度升破7.1元关口创逾半月新高,但随后离在岸汇价升幅均收窄;中间价则小跌2点,继续传递监管维稳意图。(完)

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发稿 张金栋;审校 林高丽

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