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财经视点

中国今年财政及货币措施强度降 料更多债券违约及企业破产出现--科法斯

路透香港5月26日 - 全球信用保险集团--科法斯(Coface)周三发布的调查称,去年中国政府实施了更大力度的财政和货币措施,使各大企业从中获益,但预计今年这类措施强度将会减少,因此预期内地2021年将会出现更多债券违约和企业破产,当中以在去年信用增长放缓期间积累了较高现金流风险的行业尤为可能。

科法斯预计,2021年中国GDP增速将加快至7.5%,达到自2013年以来的最快增速,也大大高于中国政府设定的6%的最低增长目标。

同时,该机构今日发表的《2021年中国企业支付调查报告》显示,去年付款期限平均缩短至75天,减少了11天,此外大多数行业信用期限也在缩短。去年中国企业为了应对新冠疫情,采取了加强信用管理措施,例如采用了信用保险、信用报告以及更多信用管理工具,并且使用债务催收和保理服务。因此相比前一年,2020年出现逾期付款的公司减少。

“不过调查还显示,某些行业的信用风险不断增加,未来数月需要密切观察。”科法斯亚太区经济学家欧韦良(Bernard Aw)称。

他表示,在建筑和能源行业,2020年超长期逾期的付款额(超过180天)占全年营业额10%以上的公司比例达到六成以上,相对此前翻了一番,暗示现金流风险加剧。此外中国大陆债券违约率也在不断上升,建筑和房地产行业尤为如此。

科法斯预计,2021年中国的企业债券违约和企业破产将增加。其中去年因疫情积累了较高现金流风险的行业尤甚。

尽管疫情的传播路径仍不确定,经济持续复苏也远未得到保证,但中国企业对中国经济前景普遍持乐观态度,73%的受访企业认为今年经济增长将会恢复,较去年44%大幅上升。

此外,更多的公司预计未来12个月的销售额和现金流会增加。62%的企业预计不到一年内他们的业务便可恢复至疫情前的水准,还有近四分之一估计一至两年便可恢复。很多受访者都提到价格上涨的影响,其中近三分之二的人表示,由于政府采取的公共卫生措施扰乱了全球供应链,疫情导致商品价格上涨。

报告称,从表面上看不能说明现金流风险和公司债券违约之间的联系,但细分行业的资料能够显示两者联系正在增强。今年前四个月,债券违约量激增了70%以上,达到180亿美元,主要集中在房地产、航空和电子领域。其中很大一部分(37%)违约与海航集团有关。(完)

记者 梁慧仪; 审校 吴云凌

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