September 10, 2019 / 4:48 AM / 3 months ago

《RUSSELL专栏》上任就要面对一堆棘手选项 沙特能源大臣不好当

(本文作者Clyde Russell为路透专栏撰稿人,以下内容仅代表其个人观点)

2019年9月9日,阿联酋阿布扎比,沙特新任能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王参观第24届世界能源大会期间召开的展会。REUTERS/Satish Kumar

路透新加坡9月9日 - 摆在沙特阿拉伯新任能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王面前的,是一连串相当棘手的选项。目前全球经济在地缘政治风险的困扰下步履蹒跚,而作为全球最大原油出口国的沙特,则要尽可能地推高油价。

迄今为止沙特人透露出来的口风是,虽然任命了一位王子担任能源部长,但并不意味着该国现今执行的政策要推倒重来。

也就是说,至少在目前,沙特人将继续履行与OPEC其他国家以及俄罗斯等产油国缔结的减产协议。

但是作为一名经验极为丰富的能源行业领导者,阿卜杜勒阿齐兹亲王将会明白,现行政策并非在充分起效,更糟的是,把油价提高到沙特所希望的水准,可能性微乎其微。

沙特需要油价达到每桶80美元左右,较目前价格高出约20美元,这样才能实现政府预算平衡;同时油价升高也将有助于国有石油公司沙特阿美明年首次公开发行时获得较高的估值。

OPEC及其盟友2017年11月同意限产以阻止油价下滑,并且随后延长限产协议,但问题在于,他们的努力基本上是徒劳的。

尽管油价在OPEC及其盟友最初行动后几个月确实上涨,但只在去年10月短暂突破每桶80美元,到2018年底时油价跌至仅略高于50美元,然后回升至75美元左右,再之后布兰特原油期货LCOc1又迂回曲折地走向目前62.08美元的水平。

如果沙特和其他产油国限产的目标是将油价推至80美元左右的可持续水平,那么他们已经失败。

而且从短期至中期来看,它们取得成功的可能性微乎其微,特别是因为油价上涨会刺激未参与限产协议的产油国增产,尤其是美国、加拿大和巴西。

标普全球普氏能源资讯的分析主管Chris Midgley周一在新加坡召开的亚太石油会议(APPEC)上表示,对于OPEC及其盟友来说,部分问题在于近年来北美石油生产商已经成功压低了生产成本。

这就是说,以往部分美国页岩油生产商以及加拿大油砂生产商需要油价在每桶70美元以上才能有动力增加生产,而现在他们能以低得多的价格生产。

从某种程度上来说,在当前的需求环境下,这实际上限制了油价能涨多高。虽然具体的价格水平难以确定,但布兰特原油过去两年的价格走势暗示,每桶70美元以上的价格将很快刺激生产商做出回应。

**沙特的两难处境**

这让沙特处于很尴尬的境地:一方面为了支撑油价要削减越来越多的产量并把市场份额拱手相让,另一方面并不能把油价抬高到他们希望的水平。

沙特或许还没到可能再次试图冲高产量,不在乎油价的地步,但必须开始要好好盘算了。

根据路孚特石油研究,自今年2月以来沙特的海运原油出口一直低于700万桶/日,7月时为658万桶/日。

在最近几年,沙特通过油轮出口的原油最高曾达到约760万桶/日,这表明沙特有至少100万桶/日的产量可在相当短的时间添加到全球市场。

以每桶50美元的价格每日卖出750万桶石油,所得到的收入只比以60美元每日卖出650万桶石油略少一些。

当然,如果沙特增加出口,就不能保证油价会守在约50美元,因为当前产量协议中的其他产油国可能也会觉得他们也可以增加出口。

APPEC是油气行业在亚洲的最大盛事,今年的热门词之一是“不确定性”,多位主讲人聚焦于与美国制裁伊朗及委内瑞拉相关的地缘政治紧张情势、美中贸易摩擦、甚至纠缠不清的英国退欧乱局。

这些都是沙特新任油长无能为力的事件,但现在看起来,贸易摩擦对全球增长构成的风险,已经压过伊朗及委内瑞拉出口下滑对石油供应造成的风险。

阿卜杜勒阿齐兹亲王也将必须设法管理沙特、美国及俄罗斯这全球三大产油国之间复杂交错的关系,以及这三强与全球最大及第三大原油进口国--中国与印度之间的互动关系。

基于这个理由,阿卜杜勒阿齐兹亲王当前最安全的选择是设法继续让限产协议免于瓦解,同时期望全球贸易摩擦情势能在中期获得缓解。(完)

编译 郑茵/杜明霞/李春喜/戴素萍/蔡美珍;审校 王颖/张明钧/王兴亚/汪红英/李婷仪

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