for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up

《RUSSELL专栏》必和必拓出售油气资产 预示油气将步煤炭遭嫌弃后尘

(本文作者Clyde Russell为路透专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

资料图片:2020年5月,加拿大阿尔伯塔省,Granum附近一座油田的抽油机。REUTERS/Todd Korol

路透澳洲朗塞斯顿8月19日 - 市场对必和必拓集团(BHP)退出其石油和天然气业务的方案并没有完全认同,这个矿业巨头和收购方伍德赛德石油公司的股票在交易后都下跌了。

投资者担心的一个问题是,必和必拓可能把资产卖得太便宜了,而且只有用伍德赛德的股份当作交易款项也不尽理想。

虽然这种看法有一定的真实性,但投资者可能忽略了这项交易更重大的意义,毕竟它将创造一个290亿美元的石油和天然气公司。

这笔交易可能表明,支付溢价收购石油和天然气资产的时代已经结束。从现在开始,寻求出售这类资产的公司将被迫接受不断降低的价格。

必和必拓在悉尼上市的股票在8月17日宣布交易后的两天内下跌8.4%,周三收于47.70澳元(34.44美元)。伍德赛德股价在同一时期下滑了4.2%,收于20.29澳元。

周四早盘股价继续回调,必和必拓再次下跌,跌幅高达6.2%,伍德赛德跌幅达2.6%。

当然,必和必拓股价回撤还有其他原因。首先是铁矿石现货价格的持续低迷。铁矿石为这家全球最大矿业公司带来了最多的收入。

另一个可能的原因是,在周二必和必拓公布了自2012年以来最强劲的获利后,一些投资者可能寻求获利回吐。

但是,如果一些必和必拓的股东感觉很受伤,也许他们应该考虑一下这家位于墨尔本的矿商正试图出售的另一项资产。

必和必拓位于澳洲新南威尔士州的亚瑟山动力煤矿已经挂牌出售了一年多,但仍然没有找到合适的买家。

据《悉尼先驱晨报》报导,在这一阶段,必和必拓甚至可能会倒贴钱让人接手这个新南威尔士州最大的煤矿,因为该公司在周三将该资产的价值从大约5.5亿澳元降至负债2.75亿澳元(1.98亿美元)。

就在七个月前,必和必拓对亚瑟山矿的估值超过20亿澳元。尽管澳洲动力煤的价格上升到13年来的最高点,但该矿还是遭遇了大幅减值。

根据商品报价机构阿格斯(Argus)的评估,指标动力煤价格指数--纽卡斯尔每周指数自2020年触及每吨46.37美元的低点以来,已经上涨了两倍多,在截至8月13日的一周内达到168.71美元。

虽然任何买家都必须承担与修复相关的成本,但必和必拓似乎无法在2008年以来最好的动力煤市场上为Mount Arthur找到买家,这一事实说明了问题。

煤炭资产在很大程度上已经变成有毒资产,从必和必拓分拆出来的South32公司,最终支付了约2.5亿美元来脱手其在南非的动力煤矿场。

**石油将重蹈煤炭覆辙?**

虽然石油和天然气资产将重蹈煤炭资产的覆辙还不是既成事实,但它们的风险正在增加。

即使原油、天然气和液化天然气(LNG)的价格和需求保持强劲,投资者对缓解气候变化的重新关注和对环境的日益担忧,也将使油气公司难以吸引股东和资本。

必和必拓可能在正确的时间退出了油气行业。该公司对加拿大Jansen钾肥项目的投资表明,其更关注未来所需的大宗商品。

然而,鉴于必和必拓是世界上最大的焦煤--即用于制造钢铁的污染性燃料--出口商,该公司可能仍在努力争取对气候问题敏感的投资者。

虽然钢铁对于世界从化石燃料向清洁能源过渡的许多产品至关重要,但钢铁的制造过程是碳密集型的--而且在未来一段时间内可能仍将如此。

必和必拓是否能够提出焦煤对能源转型有利或至少是一种必要之恶的论点,仍有待观察。但是,该公司可能将不得不承诺在未来的某个时候抵消其煤炭燃烧所产生的排放。(完)

编译 李春喜/王灿/杜明霞;审校 张明钧/徐文焰/戴素萍

for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up