April 18, 2019 / 4:51 AM / 3 months ago

《BRAUN专栏》美中贸易战虽然未歇 中国仍在美国大豆出口中占据主导

(本文作者Karen Braun为路透的市场分析师,以下内容仅代表其个人观点)

资料图片:2018年7月,美国伊利诺伊州Buda,一辆卡车在农场里装载大豆。REUTERS/Daniel Acker

路透科罗拉多柯林斯堡4月17日 - 尽管美国与中国的贸易战仍在持续,但在当前销售年度的前半段,中国仍是美国大豆的最大出口目的地,中国将决定美国大豆能否达到美国政府的全年出口目标。

美国统计局(U.S. Census Bureau)周三公布的数据显示,美国2月出口了458万吨大豆,为三年来同期最高水准。其中约46%出口到中国,该占比创一年以来最高。

tmsnrt.rs/2IscOOt

2月的大豆出口数据从历史同期看来相对正常,但之前几个月远算不上正常。在始于9月1日的2018-19销售年的前半段,美国大豆出口中只有14%销往中国,而2017-18年同期占比为65%。

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但在9月至2月期间,中国仍是美国大豆的最大出口目的国,出口到中国的大豆总量达到394万吨,这较上年同期减少了85%,但远远高于排名第二的墨西哥,美国9月至2月期间出口到墨西哥的大豆总量为252万吨。这表明中国在美国大豆贸易中的重要性。

tmsnrt.rs/2Dk44FE

阿根廷以205万吨位居第三,荷兰和西班牙双双以不到200万吨分列第四和第五。上半年度出口至所有欧盟国家的总量为620万吨,同比增长132%。

**尚未达标**

截至4月4日为止,2018-19年度美国大豆的销售承诺总计为4,390万吨,也就是说,距离实现美国农业部5,100万吨的全年出口目标,还需再销售710万吨。

正常状态下,这样的远期销售规模在南美大豆收成像今年这么强劲时几乎不可能发生。去年4月初至8月之间,美国大豆的销量为580万吨,而2017年同期则是500万吨。

不过,美中贸易争端加上中方对美国大豆征收25%进口关税,在2018-19年度创造出了迥异于常态的情况。随着双方持续磋商,贸易关系趋于和缓,中国部分承诺中也包括了采购美国大豆。

平均来说,中国对美国大豆年度购买量的约91%会在一个销售年度的上半年付运。

但是今年,中国承诺购买的1,290万吨美国大豆中,上半年付运的只占30%,因前几个月中国未采购。

**更多阻碍**

根据截至2月的官方出口数据并参考截至4月11日的周度出口检验数据,在2018-19年度余下的20周时间里,美国需要出口约1,870万吨大豆,才能实现美国农业部的目标。

假设已经进行了必要的销售,那么8月底前每周的出口检验必须平均约为92万吨。这种情况将创纪录,但鉴于今年中国不规律的采购模式,也并非不合理。出口检验数据是衡量实际出口情况的一个指标。

不过,中国增加购买可能是美国出口商实现全年目标的唯一希望。他们希望全年出口18.75亿蒲式耳,较去年减少约12%。非中国买家最近几周的采购明显放缓。

在2月15日至4月4日期间,中国在美国大豆销量中占比高达约77%。对其他国家销售总计则仅为160万吨,是四年来同期最小。

去年贸易战爆发后,许多中国以外买家大举买入美国大豆,因当时美豆价格比南美大豆便宜很多,但现在阿根廷和巴西的大豆价格很有竞争力。

贸易战并非影响今年中国对美豆需求的唯一异常因素。去年8月爆发的非洲猪瘟,今年料将使猪肉产量大幅下降20%至30%。

在没有爆发非洲猪瘟的情况下,如果中美贸易谈判在不久后达成协议,美国可能会在未来四个月从中国拿到所需的大豆订单,2018-19年以后美国大豆对华出口前景也可能会更好。

但现在中国购买美国大豆几乎就是善意的姿态,买来的大豆直接进入储备。生猪存栏减少导致的中国饲料需求疲软,也影响到最大出口国巴西。今年4月,巴西大豆出口可能录得四年来同期最低。

可以说中国猪瘟问题对未来美国大豆出口构成的威胁要超过贸易战,至少在未来一年左右是这样。增加对其他国家的销售肯定有所帮助,但远远无法填补中国留下的空白。(完)

编译 汪红英/李婷仪/杜明霞/王颖;审校 孙茉莉/王灿/李爽/张荻

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