for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up

《BRAUN专栏》中国下年度玉米需求量将有三分之一来自美国

(本文作者Karen Braun为路透市场分析师,以下内容仅代表其个人观点)

资料图片:2018年7月,美国伊利诺伊州Tiskilwa,一辆卡车在农场装载玉米。REUTERS/Daniel Acker

路透科罗拉多柯林斯堡5月18日 - 距离2021-22作物销售年度还有数月,但在过去几天中,中国已从美国订购了下年度预计玉米需求量的近三分之一。

最近的购买力度比一年前更强、时机更早,加上美国的作物欠产,以前所未有的方式将芝加哥玉米期货价格推向了多年高点。

美国农业部周二证实,136万吨美国玉米已出售给中国,将在9月1日开始的2021-22年度交货。这是过去八个工作日内第七天向中国出售新作玉米。(tmsnrt.rs/3fuvjQe)

截至周二,中国已预订至少820万吨(3.21亿蒲式耳)的2021-22年度美国玉米,而且贸易消息人士暗示短期内可能会有更多销售。中国首批已知的购买136万吨美国新作玉米是5月7日宣布的。

美国农业部上周预估中国2021-22年度将从所有供应方手中进口2,600万吨玉米,持平于当前年度的进口规模,因此最近的销售并未超过市场预期范围。但没有人确定何时会超过预期,以及开始时超过多少。

随着最近对中国的出售,美国对所有目的地的新作玉米出售至少已接近1,200万吨。2020-21年度总销量在2020年8月中首次突破这一关口,并达到创纪录的速度。对中国销售在9月1日左右超过820万吨,当时的最高销量是在2020年7月。

贸易商需继续关注可能出现的旧作订单取消。如果中国把一些旧作合约转成新作合约,这可能暗示整体需求小于预期。

截至5月初,中国已取消了几笔旧船货,不过相比总销量,取消规模仍较小。美国农业部在5月10日确认,2020-21年度销售减少了28万吨,之后几天市场也许一直在为可能有更多订单取消做准备,但此后并未出现取消情况。

截至5月6日,美国2020-21年度对中国总计销售2,290万吨(9.02亿蒲式耳)玉米,还有49%需在8月31日前运送。在截至5月13日止当周,美国出口商可能向中国输送了近100万吨,轻松创销售年度高位,可能也是纪录高位。

**玉米与大豆差异巨大**

中国采购美国玉米的习惯与大豆非常不同。大豆订单基本上是平滑的上行曲线,在新的市场年度开始前的几个月先大幅度上升,之后几个月慢慢下降。

但玉米采购模式就几乎像是一种阶梯函数(step-function)。在几天的时间内大举采购,但随后可能进入数个月的平静期。这可能使分析师在理解中国过去一年的意图时更加费解。

巴西是中国最大的大豆供应国,而美国现在已成为中国最大的玉米供应国。不清楚为何玉米与大豆的采购模式如此不同,但这可能暗示,玉米采购可能更加紧迫且有竞争意识。

中国是美国过去十年来大豆产量和种植面积增长巨大的原因,但美国玉米市场却不是建构在中国的需求上。最近几年,美国大豆每年约有半数用于出口,但在美国玉米方面,这个占比仅为15%左右。

不过,大豆仍然是美国对华农产品出口的重要组成部分,截至5月6日的新作收获已达310万吨,进度快于平均水平。有买家购买了260万吨大豆运往未知目的地(经常是指中国),中国加上未知目的地共计购买了美国新作大豆销售的81%。

巴西的产量不大可能达到原本希望的创纪录水平,其出口潜力已经下降,该国作为第二大玉米供应国尚不能对美中玉米贸易构成威胁。由于植物检疫方面的要求,巴西对中国的出口可忽略不计。

曾有报导称,去年底巴西和中国商谈取消限制以促进玉米贸易,但后来未再见到更多细节。

据美国农业部在基辅的使馆随员称,乌克兰在2020年10月至2021年1月之间向中国装运了410万吨玉米,意味着1.5倍的增幅。不过同期乌克兰玉米总出口同比下降25%,因2020年收成减少。

乌克兰是全球第四大玉米出口国,在去年之前是中国的头号供应国。(完)

编译 张涛/李爽/李婷仪/郑茵 审校 刘秀红/陈宗琦/王兴亚/孙茉莉

for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up