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《RUSSELL专栏》中国出拳打压铁矿石价格 但并非致命一击

(本文作者Clyde Russell为路透专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

资料图片:2010年3月,天津,天津港口堆放的澳洲进口铁矿石。REUTERS/Vincent Du

路透澳洲朗塞斯顿5月24日 - 中国努力为火爆的铁矿石及钢品市场降温,目前只进行到第一回合,未来能否取得胜利将取决于越来越困难的抉择,同时还得期望那些北京当局无法掌握的因素能够朝对其有利的方向发展。

铁矿石市场打冷颤的主因,在于有多份报导称中国将强化大宗商品供需管理,以抑制“不合理”的价格上涨,此举造成现货铁矿石价格较5月12日纪录高点每吨235.55美元回档近15%。

根据报价机构阿格斯(Argus)表示,交付至华北的铁矿石现货价格在5月21日跌至每吨200.90美元,连续第三个交易日下跌。

大连商品期货交易所铁矿石期货跌势更为惨重,近月合约<DCIOcv1上周下滑5.4%至每吨1,090.50元人民币(172美元)。

抛压延续至周一,大连商交所主力9月铁矿石期货重挫多达9.5%,几乎触及跌停10%限制,每吨报1,016元人民币,创4月15日以来最低。

中国宣示的行动实际上是加强监管交易并试图管控大宗商品库存,另外各交易所则是配合提高交易成本。

某种程度而言,这无异于放话让市场降温,北京当局利用其庞大的说服力,试图强迫市场人士为了大局接受其劝说。

问题在于这个策略的效力能持续多久,特别是若没有更为明确的措施出炉以提振大宗商品供应、或限制需求的时候。

**钢产量创纪录**

中国购买了全球约70%的海运铁矿石总量,钢铁产量约占全球总产量的一半。

今年到目前为止,中国一直在尽可能多地吸纳铁矿石,以生产创纪录规模的钢铁。为推动经济从新冠疫情的影响中复苏,中国祭出刺激措施。

官方数据显示,今年1-4月铁矿石进口量增长6.7%,达到3.8198亿吨。

4月钢铁产量达到创纪录的9,785万吨,较3月增长4.1%。这使得今年1-4月产量达到3.7456亿吨,比2020年同期增长16%。

中国政府曾一再宣称,今年钢铁年产量将低于2020年的10.65亿吨,这是中国限制高能耗炼钢业污染的部分努力。但钢铁产量仍出现增长。

如果中国继续以目前的速度生产钢铁,也很难相信中国铁矿石和钢铁价格会大幅下滑。

同样,大量的库存并没建立起来。据钢之家(SteelHome)监测,铁矿石港口库存在5月21日当周升至1.2835亿吨,略高于前一周的1.2830亿吨,但低于今年4月底所及的年内峰值1.359亿吨。

过去10周螺纹钢库存下降,5月21日当周降至724万吨,目前较3月12日当周峰值1,155万吨低38%。

**全球需求、供应问题**

中国无法控制的其他因素包括其他进口国的铁矿石需求上升,以及持续的供应问题,尤其是来自第二大出口国巴西的供应。

根据路孚特的数据,亚洲第二大铁矿石买家日本,4月进口了899万吨,为2019年9月以来的最高月度总进口量。

亚洲第三大进口国韩国,4月进口了679万吨。这低于一个月前的732万,但3月的总量是2015年10月以来的最高水平,甚至4月的进口都比2020年1月以来(除了2020年3月和11月外)的任何月份都要高。

欧洲4月的海运进口量上升至871万吨,是去年10月以来的最高水平,且为连续第三个月增长。

在供应方面,路孚特数据显示,巴西4月的出货量为2,575万吨,低于3月的2,754万吨,远低于去年8月和9月的每月3,400-3,500万吨。

由于飓风袭击了西澳大利亚州的主要产区,最大出口国澳洲的出口量从3月的7,673万吨降至7,128万吨。出口量料将恢复,但目前的出口量仍比每月逾8,000万吨的潜力低一些。

总体而言,很难看到海运铁矿石价格持续下降,除非几个因素开始一起发挥作用。

供应将必须回到更接近最大水准,中国实际上将必须减少钢铁产量。X因素是全球其他地区的铁矿石需求,2021年迄今这看起来像是一个稳健增长的题材。(完)

编译 张明钧/艾茂林/戴素萍 审校 李春喜/张若琪/汪红英

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