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《RUSSELL专栏》中国拟释出首批铜铝锌波澜不兴 后续投放量才是关键

(本文作者Clyde Russell为路透专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

资料图片:2012年3月,上海,洋山港附近一处仓库的工人使用叉车搬运铜板材。REUTERS/Carlos Barria

路透朗塞斯顿6月24日 - 中国公布了第一批国家储备有色金属竞拍的细节,市场反应充其量也只能说是不尽人意。

中国国家粮食和物资储备局周二公告称,决定近期开始投放2021年第一批铜、铝、锌国家储备,销售总量分别为2万吨、5万吨和3万吨,并将于7月5日至6日进行公开竞价。

罕见竞拍战略储备,是中国政府为火爆的大宗商品市场降温的努力之一。随着全球摆脱新冠疫情开始复苏,需求激增,铜和铁矿石等金属价格达到历史高位。

然而,市场对宣布竞拍的初步反应显示,储备投放数量太少,不足以对中国这个全球最大的工业金属进口国、生产国和消费国产生太大影响。

投放的铜数量仅相当于中国5月精炼铜产量的2.3%,也相当于同月未锻造铜进口量的4.4%。

以锌而言,投放的锌数量相当于中国月产量的5.7%左右;以铝而言,仅为5月产量的1.5%。

或许中国当局只是在试探市场,看看市场对竞拍的兴趣如何,并将在后续拍卖中增加投放量。

但是目前来看,市场的反应可能远未达到当局想见到的程度。

上海期货交易所(ShFE)主力铜合约周三收盘报每吨68,130元人民币,较6月21日(宣布释储细节前一日)收盘价66,780元人民币(10,321美元)上涨了2%。

该合约周四亚洲早盘继续上涨,报每吨69,360元人民币,高于6月16日(发改委表示将适时开展国家储备多批次投放的前一天)收盘价69,020元人民币。

三个月沪铝合约的情况也差不多,周三收于每吨18,856元人民币,比6月21日收盘上涨3%,也高于6月16日收盘的18,670元人民币。

而三个月沪锌合约周三收于每吨21,650元人民币,较6月21日收盘上涨0.8%,但比6月16日收盘价低约3.7%。

**第一波火力**

值得注意的是,投放至公开竞价的数量相对于月度产量比例最高的金属是锌,锌价走势也一直弱于铜和铝。

这表明,如果中国政府想拉低这三种金属的价格,也许可以通过投放更多国家储备来实现。

尤其是铜,中国当局可能必须投放足够的数量,才能使进口铜变得不划算。

但这将造成中国国内价格和国际脱节,而贸易商过去曾经利用这种局面从中获利。如此一来,这可能会破坏中国当局持续压低价格的目标。

中国的铜出口已经走强,5月铜出口连续第三个月上升,升至去年3月以来的最高水平。

目前而言,可能最好把中国宣布的第一轮铜、锌和铝公开竞价,视为一场长期抗战开出的第一波火力。

虽然第一波的火炮口径看似太小,但毫无疑问中国的军火库里绝对还有更大的炮弹可用。(完)

编译 张若琪/蔡美珍;审校 汪红英/王灿

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