October 11, 2018 / 4:53 AM / 9 days ago

《CLARK专栏》对所有人都没好处的美元涨势

路透10月9日 - 美元今年大涨,一度是美国表现优于全球其他地区的标志,但现在成为一个危险信号。

资料图片:2017年6月,美元纸币。REUTERS/Thomas White

美元涨势目前成为一个不断加强的负面反馈循环核心,在这个负面反馈循环中,美元涨势伴随着贸易情势紧张、新兴市场问题蔓延、股价下跌和信用息差扩大。

确实,原先认为美国经济复苏将提振全球其他地区经济的乐观看法,正在被一种更严峻的解读所取代。现在,美元每次走高,就会引发更多关于其他地区的疑虑,也会激发更大程度的厌恶风险情绪。

**强硬**

特朗普政府在关税和贸易方面的强硬政策,让美国一些最大贸易伙伴的脆弱环节暴露无遗,帮助美元在今年稍早转为上升。

随着各方口水战升级,外界愈发担忧与美国关键贸易关系的未来,中国、欧洲及日本采购经理人指数(PMI)夏季均表现疲弱。

无庸置疑地,这是特朗普寻求他国让步的策略之一。然而,对敌人施压是一回事,冒着破坏金融市场稳定的风险又是另一回事。

美国财政部周一在联邦假期之际发表声明指称,正在关注中国人民币的发展,这或许等于是说担心并承认白宫在贸易上的螺丝也许拧得太紧了。

人民币崩跌将导致通缩效应蔓延开来,令全球经济境况转差,对美国而言可谓弄巧成拙。

**更严格检视**

美国财政部下周将公布半年一度的主要贸易伙伴宏观经济及外汇政策报告,汇率问题肯定将引起关注。

目前被美国列入观察名单的有印度、中国、德国、韩国、日本和瑞士六国。

自上次在4月份的报告以来,印度卢比兑美元贬值13.5%,中国人民币贬值10.5%,欧元贬值7%,韩元贬值6%,日圆和瑞郎也分别贬值5.5%和3%。

即便美国财政部未对特定国家贴上操纵汇率的标签,但报告仍可能让政府官员有理由对汇率过度疲弱提出口头警告。

无论财政部或美国政府对报告结果作何反应,市场显然都会看做是汇市的信号,不管是被解读为针对美元、或者是其他货币兑美元的信号。交易员们知道,汇市目前正处在有序转变和无序转变之间的临界点上。

土耳其、南非甚或中国等国家的汇率若持续波动,将对经济产生长期的不利影响,这种可能性一直存在。

虽然迄今基本避开了这种可能性,但风险在上升。鉴于全球经济增长形势令人失望且差距越来越大,美元升值不断给汇市带来压力似乎对所有人都没好处。

欧元区综合PMI图表

reut.rs/2Oict4f

日本制造业PMI图表

reut.rs/2OdWHap

中国制造业PMI图表

reut.rs/2OcFLB8

美元/离岸人民币图表

reut.rs/2OfmPSk

(完)

编译 杜明霞/龚芳/张若琪/李爽 审校 蔡美珍/艾茂林/陈宗琦/张明钧

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below