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《DOLAN专栏》尽管疫苗出来了 但疫情焦虑难消

(本文作者Mike Dolan为路透专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

2020年11月10日,德国Biontech公司的企业标识和注射器。REUTERS/Dado Ruvic

路透伦敦12月16日 - 如果明年这个时候我们仍然处于封锁状态怎么办?

市场对2021年摆脱新冠疫情感到乐观,但仍然担心感染可能会持续存在,尽管有各项疫苗推出计划。

北半球的冬季,第二波疫情正在肆虐,伦敦、纽约、德国、意大利和欧洲大部分地区的限制措施再次收紧。甚至日本也被迫在新年前后暂停旅行补贴。

令人不安的是,也有迹象表明,就在疫苗到来之际,病毒可能会发生有害的变异。英国政府周一表示,伦敦新感染病例急剧上升可能与病毒新变种有部分关系。

虽然尚不清楚该变种是否更具感染性或更加厉害,或者是否会使疫苗失效,但英国科学家表示研究需要“按部就班”进行。

这个问题令投资者深感焦虑。他们数月来原本已经把疫情抛诸脑后,并押注明年经济在货币和财政政策支持措施的帮助下将快速复苏。

尽管疫苗在11月取得突破进展,但在美国银行月度全球基金经理调查中,约30%的受访者认为,新冠病毒持续存在是最大的尾部风险,否则市场仓位会极度偏多。

德意志银行本月对客户进行的一项调查则认为,病毒变异从而导致疫苗无效是未来一年面临的最大风险。

但如果再经历一年疫情大流行,甚至第一批疫苗失败,那对这些投资前提假设意味着什么呢?

显然,从政府支出、税收损失、家庭收入、企业业绩、就业、公司倒闭和债务违约等方面来看,任何拖延经济回归疫情前常态的事情都会付出惨重代价。为经济复苏进行的仓位布局恐怕已是剑拔弩张。

但投资者已经历了九个月的挫折和反复,有效疫苗接种的推迟可能会促使他们加倍押注央行和财政支持措施的力度将更大、时间将更长,并将重新锁定科技业和其他领域的“赢家”。

美国银行的同一份投资者调查亦显示,对于股市的乐观看法处于近三年来的最高水平,对企业盈利改善的看法也最为乐观。超过50%的人预期疫苗能在2021年中期之前明显改善经济。

长期大流行最先造成的伤害,可能就是上个月投资风向发生剧烈轮动,与“正常化”相关的投资冲受青睐。

投资者原本追捧小盘股或在周期性及区域表现滞后的个股,看淡科技和制药类股;青睐欧洲和新兴市场股,看淡美股;押注美元和黄金走软,看多石油和工业大宗商品。现在这样的投资策略或将扭转。

在过去的几周中,这些交易已显疲态并开始退潮,而大型科技股再次表现出色。(完)

编译 张涛/孙茉莉;审校 艾茂林/白云/郑茵

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