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《RUSSELL专栏》OPEC+继续减产 实货市场交易商毫不意外

(本文作者Clyde Russell为路透专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

资料图片:2014年12月,利比亚El Sharara油田的输油管线。REUTERS/Ismail Zitouny

路透澳洲朗塞斯顿3月5日 - 石油输出国组织(OPEC)及其盟友决定将原油减产展延至4月,与市场预期某种程度的增产背道而驰,不过OPEC本来就不该增产。

市场盛行说法的问题在于聚焦在纸上石油市场,也就是各界普遍追踪的布兰特原油及西德克萨斯中质油(WTI)市场。

纸上市场的表现有其道理在:石油需求的确看来将走高,但问题在于走高的时间点。

市场价格显示,当下需求已经大幅增加,且未来几个月也将骤增。

但实货原油市场则不是这么回事,实货市场交易商称船货供应充裕,特别是交付至最大进口地区--亚洲--的船货。

实货市场基本上已经准备好了4月的购买计划,现在更多地在考虑5月和6月的装运安排。

OPEC+很有可能在考虑了炼油商4月份的需求后,得出的结论是没有足够的需求来保证4月可以生产更多的原油。

如果期货市场到时接受了OPEC+维持减产约700万桶/日的决定,并推高了价格,那么这对生产商来说刚好是一个意外的奖励。

布兰特原油期货果然不负预期,近月合约一度上涨5.7%,达到一年高点每桶67.75美元,之后略有回落,周四收盘报67.17美元。

但近月合约将于3月31日到期,与实货市场的关联性不大。

原油期货的看涨走势,与实货交易商的报告形成了对比。近几天,有报导称,有几批西非原油船货准备转售,而全球最大原油进口国中国的炼油商也在削减购买原油。

**沙特的看法**

沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王在周四OPEC+会后做出了一些耐人寻味的讲话。他说沙特并不急于停止100万桶/日的自愿额外减产。

如果沙特真的认为市场供应紧俏,那么恢复这些供应将会是第一步,这将降低油价过快上涨从而扼杀需求和刚刚起步的全球经济复苏的风险。

他讲话中的另一点是,那些抱怨油价高的国家应当先使用在去年油价暴跌时囤积的库存,这表明OPEC+并不相信库存已经降到比较正常的水平。

但他最大敢的讲话可能就是暗示美国页岩油在市场上的影响力已经不像过去那样强大了。

“钻井啊,宝贝儿,再也钻不了了,”他套用了美国共和党推动发展陆上石油生产的政治口号说。

或许美国产油商的确不能像以往那样根据价格信号迅速增产或减产了,但完全忽视他们的影响力或许为时过早。

对于OPEC+来说,另一个风险就是他们维持减产的举动,相当于给该组织之外的石油出口国开了绿灯,后者会将生产最大化并抢占市场份额。(完)

编译 张明钧/王兴亚/李春喜 审校 杜明霞/陈宗琦/汪红英

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