January 17, 2019 / 8:59 AM / a month ago

《RUSSELL专栏》北亚LNG进口创纪录而价格下滑 供应过剩惹的祸

路透澳洲朗塞斯顿1月17日 - 亚洲液化天然气(LNG)现货价格完全没有达到通常的冬季峰值,主要怪气温比往年高,削弱了需求。

资料图片:2017年11月,日本富津,一艘液化天然气(LNG)船被拖轮牵引着驶向一座热电站。REUTERS/Issei Kato

这听上去貌似十分合理,却与12月东北亚主要消费区的LNG交付量触及纪录高位这一事实不太相符。

据路孚特(Refinitiv)编制的船舶跟踪和港口数据,12月共向该地区交付了2,025万吨LNG,该地区包括日本,中国和韩国这三大消费国。

这较2017年同期增长12.4%,2018年11月的交货量同比增长14%。12月交付量创纪录高位,超过2018年1月的1,946万吨。

中国是LNG进口跃升的主要推手,12月有642万吨到货,较2017年同期增长27%。

tmsnrt.rs/2HfNo6T

最大LNG消费国日本12月进口量减少9%至772万吨,位列第三的韩国同期则增加11%至481万吨。

从船运数据也确实显示,北半球冬季前半段的LNG需求强劲,但还无法看出这个冬季的剩余期间情况将会如何。

现货价格便在这里发挥指引效果,而目前指向冬季后半段市况疲软。

1月11日止当周,交付至亚洲的现货价格报8.50美元/百万英热单位(mmBtu)。

现货LNG价格在11月16日止当周触及10.90美元/mmBtu的初冬峰值,但此后便一路下滑,目前已远低于6月15日当周所及的夏季高点11.60美元。

现货价格通常体现的是4-8周之后运抵的LNG,因此当前的价格反映的是2月运抵的船货。

值得注意的是,11月中旬LNG价格达到10.90美元,这体现的是12月运抵的船货,当时东北亚地区的需求达到了纪录高点。

**供应因素**

即便这样强劲的需求也不能引发价格持续上涨,这表明充足的供应可能比需求产生了更大的影响。

这个看法得到3月到货的现货价格的支持。3月到货的现货LNG价格约为8.30美元/百万英热,低于2月到货的现货价格。

随着冬季结束,市场进入需求较低的平季,现货LNG价格通常急剧下跌,而夏季价格复苏的力度要取决于天气的炎热程度,因为这会推动空调的电力需求。

即便需求增长稳健,也没有出现预期中的冬季LNG价格大涨,这使得冬季前半段表现逊于往常的情况愈发成为可能。

市场对于LNG的看法近几个月转变很大,从一开始认为受主要在澳洲和美国的一系列新项目的支撑,供应料出现过剩,到一致认为,亚洲的强劲需求增长将导致未来几年出现供应短缺,除非有新的合资企业被批准。

然而,虽然从较长期角度看,供应短缺观点或许是正确的,但并不排除中短期内出现供大于求的可能性。

而供过于求可能就是未来几个月将出现的状况,因为现货市场在努力消化2018年上线项目带来的额外供应。

这其中包括两个澳洲项目:日本国际石油开发帝石年产890万吨的Icythys合资企业,皇家荷兰/壳牌石油集团的Prelude浮式工厂,另外还有美国道明尼资源(Dominion Resources)的Cove Point项目和Cheniere的Corpus Christi项目。

虽然LNG需求增长的长期前景似乎再次乐观起来,但市场仍可能偶尔会有消化不良的状况,因为供应每次增加数量都很大,所以消化起来需要时间。(完)

编译 艾茂林/孙茉莉/李春喜/白云; 审校 王颖/蔡美珍/刘秀红

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