March 13, 2019 / 8:45 AM / 8 days ago

《RUSSELL专栏》亚洲重质原油问题的解答或系于美国页岩油

(本文作者Clyde Russell为路透专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

资料图片:2012年7月,日本川崎,两名男子在一家炼油厂附近水域钓鱼。REUTERS/Toru Hanai

路透澳洲朗塞斯顿3月13日 - 随着重质原油供应越来越少,亚洲买家以往在重质原油身上享有的折价近期已经消失,但这问题的解答或许更大程度系于轻质原油。

在亚洲市场,较重等级原油的价格上涨速度要快过轻质原油,因美国再次对伊朗进行制裁、委内瑞拉政局持续动荡、再加上石油输出国组织(OPEC)及其盟友减产,使得重质原油市场趋紧。

这些非自愿及自愿的减产已经导致数十万桶/日的原油供应消失,其中大部分是重质原油,未来几个月供应还可能进一步减少。

根据路孚特(Refinitiv)编制的数据,2月OPEC海运原油出口降至2,365万桶/日,1月时为2,408万桶/日。

数据显示,委内瑞拉出口减少54万桶/日,沙特减少14万桶/日。

数据还显示,3月委内瑞拉原油出口可能进一步减少25万桶/日,沙特减少44万桶/日,伊朗减少54万桶/日。

沙特出口数个不同级别的原油,而委内瑞拉和伊朗则主要出口重质、酸性原油,这类原油受到亚洲一些综合炼厂的欢迎,它们能够把这类原油加工成高附加值的产品,比如柴油。

重质原油供应的减少,刺激了它们相对于布兰特等轻质原油的价格。

衡量布兰特与迪拜原油实货价差的指标--布伦特-迪拜交易所期货掉期周二为每桶0.40美元,已经非常接近2月14日创下的0.17美元,后者是布兰特原油近九年来最低升水。

去年4月底时,布兰特原油的升水还在每桶4.64美元的水平。

分析师认为,相对于布兰特和美国页岩油等较轻质原油,重质原油的成本不断上升,是亚洲炼油厂面临的一个问题。

许多亚洲炼厂投资于昂贵的升级设备,以便利用重质原油传统上享有的贴水优势,这样他们就可以购买相对便宜的石油,同时仍能获得一些有价值的产品。

尽管他们可能会认为目前重质原油的涨势只是暂时现象,但他们也可能会越来越倾向于转向较轻质原油。

**亚洲需要轻质原油吗?**

国际能源署(IEA)表示,这种情况可能已经发生,在其3月11日发布的五年展望报告中指出,韩国过去10年平均来看已经转向轻质原油,部分原因是这些等级的原油能产出更多的石脑油,石脑油是该国石油化工行业的主要原料。

IEA的观点是,未来几年,亚洲很可能在结构上短缺轻质馏分油,这主要是因为对石脑油的需求不断上升,但随着越来越多的消费者进入中产阶级并购买汽车,汽油需求也在上升。

这意味着亚洲炼厂或许愈发有兴趣购买更多的轻质原油,一方面将石脑油和汽油的生产最大化,同时还能生产大量的中质馏分油,比如柴油和航空煤油。

这或许令美国成为亚洲的理想供应国,尤其是其出口量将随着产量而攀升。IEA预测到2024年,美国原油产量将增长280万桶/日,达到1,370万桶/日。

目前,亚洲进口的美国原油数量已经比其他任何地区都高。路孚特(Refinitiv)的船舶追踪和港口数据显示,2019年头两个月亚洲进口95.6万桶/日美国原油,超过了欧洲和南美进口量之和,这两个地区同期的进口规模分别为65.1万桶/日和15.6万桶/日。

值得指出的是,亚洲对美国原油的强劲购买力,还是在石油进口大国中国没有参与的情况下表现出来的。由于中美贸易战阻碍了石油进口,中国2019年头两个月只进口了一艘船货。

去年上半年,中国自美国的石油进口量为34.4万桶/日。当时中美贸易争端尚未引发一系列针锋相对的关税措施。

如果中美能够达成协议的话,其中有可能会包括中国增购美国原油的承诺。

鉴于亚洲可能是最大的原油需求增长中心,所以增加的那部分石油需求将可能大多从美国那里得到满足,而这或许会导致该地区一些炼厂的运营方式发生改变。

tmsnrt.rs/2UGvzQo

(完)

编译 张明钧/李春喜/王兴亚/艾茂林; 审校 王颖/孙茉莉/白云

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