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《RUSSELL专栏》高油价下中国再次动用原油库存 亚洲需求保持疲软

(本文作者Clyde Russell为路透专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

资料图片:2018年3月,上海,洋山港石油仓库的储罐。REUTERS/Aly Song

路透澳洲朗塞斯顿6月21日 - 作为全球最大石油进口国,中国在5月连续第二个月动用其原油库存,这进一步表明中国准备在它认为价格过高时动用其大量库存。

根据基于官方数据的计算,中国的炼油厂每天加工的原油比进口和国内产出的原油多出约589,000桶。

中国不披露流入战略及商业库存的原油数量。但是可以通过将进口和国内产出的原油总量减去加工的原油量来进行估计。

根据国家统计局上周公布的数据,5月炼油厂加工了6,050万吨石油,创下历史新高,比2020年同月增长4.4%。原油加工量相当于1,425万桶/日。

5月的进口量为4,097万吨,而国内产量为1,703万吨,这样炼油厂可利用的总量为5,800万吨,约1,366万桶/日。

从炼油厂加工的原油中减去这个数字,就有58.9万桶/日的缺口,比4月的28万桶/日的缺口要高。

这意味着炼油厂在5月很可能再次使用了他们庞大的库存,这些库存主要是在去年的价格暴跌期间建立起来的。

当油价在疫情期间暴跌至20年低点时,中国购买了大量的原油,当时正值主要出口国沙特阿拉伯和俄罗斯之间发生短暂的价格战。

中国在去年中期进口了大量的原油,以至于港口外排起了长长的船队,而中国也在努力卸载这些货物。

到去年年底,中国的炼油厂由于用尽了进口配额而减少了进口,导致10月和12月出现了罕见的库存减少。

随着独立炼油商利用2021年新的进口配额购买原油,今年第一季度原油存储恢复了流动。

这些货物原本应当安排在2020年底,当时全球油价仍在从20年低点回升,指标布兰特原油期货12月的交易价格为每桶46至52美元。

**原油价格**

然而原油从2021年初开始大幅反弹,周一亚洲早盘时为每桶73.73美元,较去年年底上涨了约42%。

更高的价格可能阻止中国买家继续增加库存,他们很可能计划只进口他们打算加工的数量,并确保工厂有足够的运营库存。

直到最近,中国炼油厂动用库存的情况一直很少见,但在过去八个月中有四个月动用了库存。

5月相对较大的库存消耗表明,当炼油商认为油价被投机行为抬高、而不是反映潜在供需基本面的时候,他们愿意动用库存而不去购买船货

今年到目前为止,亚洲原油买家的经历与欧洲和北美的买家不同,欧洲和北美的需求正在恢复,因为其经济因疫情封锁后重新开放。

许多亚洲国家仍处于某种形式的限制,该地区的出行规模仍远远低于疫情前的水平,意味着这个全球最大消费地区的石油需求尚未出现任何有意义的复苏。

路孚特Oil Research估计亚洲6月的进口量为2,489万桶/日,比5月份的2,286万桶/日有所恢复。

然而,这也意味着6月份的进口量与4月的2,454万桶/日和3月的2,479万桶/日大体相当。

假设更多的经济体全面开放,亚洲的原油进口有可能从第三季度开始回升,但由于原油价格处于26个月来的最高点,需求也可能因为负担能力不足而受到压制。(完)

编译 刘秀红/王灿/王兴亚;审校 戴素萍/李春喜/孙茉莉

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