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《RUSSELL专栏》中国恢复储油活动 但油价上涨可能限制胃口

(本文作者Clyde Russell为路透专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

资料图片:2018年10月,广东珠海,港口石油仓库的油气储罐。REUTERS/Aly Song

路透澳洲朗塞斯顿3月16日 - 中国在今年1-2月恢复储油活动,将大约100万桶/日的原油加入库存,库存在去年年底曾罕见减少。

根据对官方数据的计算,今年头两个月大约有92万桶/日的原油流入库存。

中国不公布流入战略和商业库存的原油量。但是,可以通过从包括进口和国产的总体可用原油中减去原油加工量来进行估算。

中国国家统计局周一发布的数据显示,1-2月炼油厂加工原油1.1424亿吨,约合1,413万桶/日。

这与12月的水平大致相同,但高于2020年1-2月的1,207万桶/日,反映出中国去年增加了额外的炼油产能。

2021年1-2月国内原油产量为3,208万吨,相当于大约389万桶/日,较上年同期增加0.4%。

根据海关数据,1-2月进口量为8,957万吨,相当于大约1,108万桶/日。

综合进口和国内产量数据,1-2月炼油商总共可获得的原油供应约1,505万桶/日。

假设加工处理量为1,413万桶/日,那么就有大约92万桶/日流入了商业和战略库存。

**前景不明朗**

这反转了12月时库存下降124万桶/日的情况,库存下降较为少见,因为中国原油加工量通常不会超过可获得的供应。

10月石油库存也有20万桶/日的小幅下降,这两个月都反映了去年全球新冠病毒大流行期间异常的市场动态,以及主要出口国沙特和俄罗斯之间的短暂价格战。

去年4月OPEC+主要成员国的价格战,导致全球基准布伦特原油期货价格挫跌至近20年来的最低水平,中国原油进口紧跟着就飙升。

去年余下的大部分时间都在清理积压在中国港口的进口船货,这意味着截至上个季度中国炼厂原油过剩,而且许多独立炼油厂已用尽其进口许可,从而导致了去年12月中国原油进口量下降。

不过这样的情况在2021年前两个月明显逆转,随着新进口许可证的发放中国炼厂加大购买力度,导致大量原油流入库存。

问题是这种购买势头是否会继续,或者随着油价上涨补充库存的脚步否会减慢。

根据路孚特旗下Oil Research初步数据,中国3月进口量料为1,100-1,200万桶/日,意味着可能维持今年前两个月的进口步调,至少目前是如此。

值得注意的是,中国3月原油进口可能是在12月或1月初就已经敲定,当时布兰特原油交投于每桶47至56美元。

自那时以来,布兰特原油价格已经涨到周一的每桶68.88美元,最近还曾高于每桶70美元,为一年以来最高水准。

原油价格上涨可能成为中国炼油业者再度动用库存的一项诱因,或者至少决定不会增添库存,而是进口刚好满足加工需求的数量。

当然,随着疫情最坏阶段过去,中国经济及亚洲其他地区经济回春,料将提振燃料需求,从而使中国原油进口保持强劲,但用于储油的额外需求或许会更为平淡。(完)

编译/审校 张涛/张若琪/孙茉莉/张明钧/艾茂林/王兴亚/李春喜

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