Reuters logo
《RUSSELL专栏》商品价格大涨之后显乏力 中国进口放缓是根源
2017年9月11日 / 凌晨4点10分 / 15 天前

《RUSSELL专栏》商品价格大涨之后显乏力 中国进口放缓是根源

资料图片:2011年11月,安徽淮北,一名工人站在向电厂运送煤炭的一节火车车皮上。REUTERS/Stringer

(本文作者为路透专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

撰稿 Clyde Russell

路透澳洲朗塞斯顿9月11日 - 从中国8月主要商品进口的情况可以看出,为何最近几个月商品价格纷纷大涨,以及为何这种涨势可能又在丧失动能。

中国8月原油、铜、煤和铁矿石的进口依然相对强劲,但9月8日公布的海关数据也显示,大宗商品进口在一定程度上正在丧失动能。

原油进口量3,398万吨,相当于每日进口约800万桶,这是大约八个月来的最低水平,也低于7月的每日进口量818万桶。

虽说炼厂维修停工、当局环保督查都有其影响,但中国原油进口似乎确实丧失了一定动能。

2017年前八个月的进口同比增幅为12.2%,仍算得上强劲。

但这一增速也低于7月的13.6%和6月的13.8%,表明虽然整体进口同比增长仍坚挺,但已经开始有所放缓。

煤炭的情况也类似,今年进口增长一直表现出色。

中国8月煤炭进口2,527万吨,较7月的1,946万吨增长近30%,但比去年8月减少5%。

从年初至今角度看,2017年1-8月煤炭进口增长14.2%,但增速低于7月的18.2%和6月的23.5%。

就铁矿石而言,8月也相当强劲,进口从7月的8,625万吨增加至8,866万吨。

但今年前八个月,铁矿石进口同比增幅为6.7%,低于7月的7.5%和6月的9.3%。

总而言之,从中国原油、煤炭及铁矿石进口情况可以看出,增长速度虽然依旧强劲,但近几个月却在逐渐放缓。

这帮助解释了大宗商品价格为何在近几个月大涨,现在又为何开始看似有些乏力。

**煤炭及铁矿石涨势停滞**

对于煤炭和铁矿石而言,情况尤为如此。中国是最大的煤炭和铁矿石进口国,该国的进口需求是主要的价格推动因素,中国还完全主导着铁矿石,其铁矿石进口量占到全球海运铁矿石的三分之二。

地区指标纽卡斯尔动力煤期货5月16日时收报每吨71.30美元,8月8日时反弹至102.50美元,涨幅接近44%。

但此后,该期货合约横盘整理,9月8日收报102.45美元。

新加坡交易的铁矿石期货在6月13日报每吨53.66美元,在8月7日时涨至75.63美元,跳涨41%。该期货合约以运往中国船货的现货价为基础。

此后即在相对狭幅区间内波动,9月8日收报每吨74.21美元。

在主要的中国大宗商品进口中,铜似乎是个例外。

据海关数据,中国8月未锻轧铜进口39万吨,与7月和6月进口量相同。

8月未锻轧铜进口同比减少12.7%,降幅略少于7月的15.2%,但两者均逊于6月的增长3.6%。

总的来说,铜进口并不强劲,充其量情况只能说是稳当发展,与近期劲扬的铜价形成对比。

伦敦金属交易所(LME)期铜从4月初触及的今年以来低点至9月4日触及的近期收盘高位6,917美元,已上涨26%。

9月8日LME期铜重挫3%,收盘价回到每吨6,693美元,价格下挫部分是因为市场对中国贸易数据感到失望。

虽然中国的确能影响铜价,但并不像对煤炭和铁矿石那样有支配性影响。

这意味着尽管中国进口数据喜忧参半,但铜价还是上涨,对供应的担忧帮助提振了铜价。

但在最大铜进口国中国的需求没有增长的情况下,难以看到铜价会延续近来的涨势。

总体而言,考虑到中国进口的大宗商品年初以来大多强劲上扬,很难说中国对进口大宗商品的需求较为低迷。

但或许可以说,最近几个月部分商品的进口增长动能似乎已经丧失,虽然这并不意味着大宗商品价格正处于回落边缘,但要维持涨势确实更难了。

中国经济和贸易概况:tmsnrt.rs/2iO9Q6a (完)

编译 王颖/王兴亚/侯雪苹/张若琪/汪红英;审校 李爽/陈宗琦/汪红英/于春红/艾茂林

我们的标准汤森路透“信任原则”
0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below