September 19, 2018 / 1:56 PM / 3 months ago

《RUSSELL专栏》LNG行业大会乐观氛围洋溢 然谈到投资却讳莫如深

路透巴塞罗那9月19日 - 本周在巴塞罗那举行的天然气行业最盛大的年度会议上,看多一词实不足以描述会场上洋溢的乐观氛围。

资料图片:2017年11月,日本东京,一艘液化天然气(LNG)船在拖轮牵引下驶向富津市的一座火力发电站。REUTERS/Issei Kato

“市场上存在着需求,”Qatar Petroleum执行长Saad Sherida Al-Kaabi表示,该公司是全球最大的液化天然气(LNG)生产商,他并证实卡塔尔将朝2023年将LNG产出提高至1亿吨的方向前进。

Al-Kaabi的说词还是属于GasTech大会上偏保守的,有一些高管甚至预言,目前每年约3亿吨的LNG市场到了2025年将扩增超过一倍。

在各个高层小组讨论会中,一个又一个的发言者提出的说词或有不同,但主要观点都是:天然气不仅是在向再生能源迈进之际替代污染性高的煤炭及原油,如今已成为长期全球能源结构中的重要部分。

但与乐观气氛相左的是,很少有人谈到下一轮的重大LNG项目何时会进入最终投资决定(FID)的阶段。

如果天然气厂商真的相信亚洲和中国持续拥抱清洁能源会带来需求快速增长的预测,那么期待新一轮项目批准是合理的。

相反的是,全球范围内许多项目计划的最终投资决策阶段审批似乎进展缓慢。

唯一的例外是那些拥有资金管道、并能承担更大投资风险的开发者。相比之下,能源公司的投资更为谨慎,它们不仅需要让董事会满意,还需让银行和股东们满意。

卡塔尔计划新增2,300万吨LNG产能就是个好例子。

该国拥有支持这个决定的资金,而且低成本的结构意味着,即便是额外产能让市场过剩进而拉低价格,其前景仍旧看好。

另一个例外是俄罗斯的诺瓦泰克(Novatek)(NVTK.MM),该公司是亚马尔半岛液化天然气设施的开发商。

诺瓦泰克董事长Leonid Mikhelson在GasTech会议期间的一次媒体吹风会上表示,该公司计划建设的Arctic-2项目将增加2,000万吨LNG,到2025年该公司总产量将达到约3,750万吨。

Mikhelson表示有信心为新项目筹措到资金,而且他对亚洲将吸纳额外的LNG供应深信不疑。

虽然Mikhelson可能是正确的,并准备投资支持他的愿景,但西方的石油公司可能会发现较难获得必要的批准。

**项目很多,获得批准的少**

世界各地的液化天然气项目并不缺乏,加拿大、美国、东非和澳洲均有一些项目计划上马。

但是,上一轮LNG开发热潮留下的伤痕可能尚未完全愈合,许多潜在开发商可能仍然记忆犹新。

过去10年间,澳大利亚已建造八个新的LNG项目,耗资超过2000亿美元,而且在最后两个项目于今年稍晚或2019年初上线后,至少会暂时超过卡塔尔成为世界最大的LNG生产国。

不过很多项目都超预算并遭到推迟。而且供应激增导致现货LNG价格一度降至2011年所及纪录高位的四分之一左右。

美国是LNG供应的另一个重要贡献国,目前拥有两处运营中的LNG出口设施,还有四处正在建设中,可能在2020年投产。

但如果需求预期准确的话,也就是到2025年,每年LNG贸易规模将从目前的3亿吨增至将近4.5亿吨甚至更多,那么正在开发的新LNG项目还不够多。

理论上讲,这应该会引发新一波最终投资决定,但LNG世界瞬息万变,传统的大型项目开发方法这一次似乎不太适用。

开发数十亿美元LNG厂的传统方式是通过签署长期销售合约来支持融资,最常见的是与原油价格挂钩。

但LNG买家不再需要这类交易,并且正在接受较短期协议和从各种供应商购买现货的模式。

只有勇敢的甚或鲁莽的董事会才会签署高达250亿美元的项目,寄望只要建成就会有人购买。

银行家也不太可能被建设新项目的那类理由所打动。

美国项目现在面临特朗普总统与中国不断升级的贸易争端所带来的额外障碍和不确定性,LNG现已纳入北京的报复清单。

贸易战可能最终成为一个相对短暂的事件。但是,只要尚未得到解决,就可能会让企业暂停做出任何计划在美国的FID。

总之,企业需要找到为项目开发融资的新方式,否则就可能输给那些有能力承担那些风险的开发者。(完)

编译/审校 张明钧/王洋/张涛/刘秀红/高琦/王兴亚

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