for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up

《RUSSELL专栏》OPEC+内部分歧 但若最终达成妥协可能利空原油

(本文作者Clyde Russell为路透专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

资料图片:2020年4月,石油输出国组织(OPEC)标识和3D打印的抽油机模型。REUTERS/Dado Ruvic

路透澳洲朗塞斯顿7月5日 - OPEC+正在努力就向市场增加供应多少原油达成妥协,但假设最终达成协议,却可能会对油价产生不利影响。

该产油国集团上周同意在8月至12月期间将其产量总共提高200万桶/日。但在阿拉伯联合酋长国希望作出改变,使其能够增加更多的产量后,该协议没有得到批准。

石油输出国组织(OPEC)和包括俄罗斯在内的盟友组成的OPEC+,在新冠病毒疫情对燃料需求造成打击后,首先成功地稳定了油价,然后将油价提升到近三年来的最高点,这一点基本上被市场视为成功。

该集团成员之间的分歧是罕见的,但并非前所未有。2020年4月,主要成员沙特阿拉伯和俄罗斯之间的冲突导致了一场短暂的价格战,一度帮助推动全球指标布兰特原油期货跌至20年来的最低点。

目前的争端集中在阿联酋寻求改变决定其产量配额的基准,从2020年协议中最初的316.8万桶/日改为384万桶/日。

若生效,这将允许阿联酋在整个OPEC+计划的12月前200万桶/日增产幅度规定的份额基础上,再增加67.2万桶/日的产量。

OPEC+将于周一恢复会谈。从过去经验来看,各方可能达成某种妥协。

这种妥协的形式仍有待确定,但几乎可以肯定的是,8月到12月,每月的增产规模将超过计划的40万桶/日。

**需求强劲?**

市场参与者的问题是,他们是否认为目前的需求复苏力道足以抵消OPEC+以及其他产油国可能的增产规模,这些产油国渴望利用目前油价坚挺的机会获利。

高盛是一个著名的多头:该投行在6月29日的一份报告中说,它预计今年年底前的需求将增加220万桶/日,使市场面临500万桶/日的缺口。

当然,这并不包括OPEC+上周提出的额外供应200万桶/日,也不包括阿联酋可能取得的妥协性增产规模。

但根据高盛的设想,仍然会存在很大的供应缺口,这意味着价格可能继续反弹。

“已知的未知数”正是疫情变化所带来的影响,特别是在亚洲这个最大的石油进口地区,当地持续实施防疫封锁,同时全球最大的原油进口国--中国建立库存的需求明显消失,因此今年迄今为止亚洲需求增长一直不温不火。

据路孚特估计,亚洲6月进口为2,424万桶/日。这比5月的2,304万桶/日有所增加,但仍低于4月份的2,454万桶/日和3月份的2,479万桶/日。

从更全面的角度来看,目前的情况也没有完全显示出需求的大规模增长。大宗商品分析机构Kpler的数据显示,6月全球总进口量为18.58亿桶,相当于6,190万桶/日,低于5月的19.47亿桶,也低于三个月的移动平均值19.06亿桶。

由于全球库存仍然高于长期平均水平,看来原油并没有出现实际短缺。目前的价格反弹似乎主要是由投资者驱动的,并与大宗商品中更广泛的利多题材有关。

今年迄今,布兰特原油已经上涨了48%,周一亚洲早盘交易时,价格在每桶76.02美元左右。

但过去两周,该合约一直陷于每桶74-76美元左右的相当狭窄的区间内。市场可能会认为,无论OPEC+最终协议内容为何,都可能足以限制涨势--至少目前是这样。(完)

编译 张涛/徐文焰/张明钧;审校 孙茉莉/张若琪/戴素萍

for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up