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《RUSSELL专栏》OPEC+如何处理产量政策 听其言更应观其行

(本文作者Clyde Russell为路透专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

资料图片:2017年7月,俄罗斯鞑靼斯坦共和国,Tatneft旗下油田的抽油机。REUTERS/Sergei Karpukhin

路透澳洲朗塞斯顿12月6日 - 原油市场有一个要素可能没有得到应有的关注,那就是各方参与者说要做什么,和他们实际做了什么之间的差别。

一个典型的例子就是上周石油出口国集团OPEC+的会议。尽管目前的供需状况并不确定,他们在会上仍决定维持当前的每月增产政策。

由石油输出国组织(OPEC)和包括俄罗斯在内的盟友组成的OPEC+同意坚持现有的每月增产40万桶/日的计划。

尽管在12月2日的会议之前,鉴于新的Omicron冠状病毒变种带来的变数及主要石油进口国释放战略储油的计划,使得有人猜测OPEC+将决定推迟或降低1月的增产计划,但OPEC+还是维持原定计划避免突然调整政策。

在当前的不确定性中持续增产的承诺,对油价来说是一个既可能是利好也可能是利空的决定。

若就OPEC+相对而言似乎并不担心Omicron可能影响需求的角度来看,是利好的。

此次会议并没有正式结束,这意味着OPEC+可以在下次会议之前随时重新考虑这一决定,这也被认为是一个利好因素,OPEC+说不定会改变主意。

利空的一面是,维持目前的增产决定意味着1月将会有更多原油涌入市场,时间恰好是美国、中国和日本等释放多达5,000万桶油储,这恐怕也会冲击市场。

在OPEC+会议之前,布兰特原油期货已连跌两日,因市场认为最可能的结果是维持不变,但在12月2日这一预期成真时,市场反弹了一些。

尽管12月2日和3日油价反弹,不过布兰特原油周线还是较前周收低3.9%,报每桶69.88美元。

**计划产量与实际产量**

围绕着原油市场的许多评论都是以OPEC+和进口国履行其承诺为前提的。

然而,实物市场的现实往往截然不同,期货原油和实物原油有时在价格和供需基本面上都有分歧。

今年早些时候,随着全球开始逐渐摆脱疫情影响,OPEC+最初承诺从8月到12月每个月提高产量40万桶/日。

然而,OPEC+实际增产幅度不到这个数字,路透的调查显示,从8月到11月的四个月里,产量累计只增加了104万桶/日,比协议的增产幅度少了近60万桶/日,也就是短少35%。

有人认为,OPEC+增产幅度未达宣示水位,是布兰特原油10月25日升至三年高位86.70美元的一项助因。

再进一步说的话,主要石油进口国愿意协同释出储备原油,背后的一大因素正是布兰特原油价格从去年年底到10月25日高点上涨了近70%。

如果OPEC+真的从8月起每月实际增产40万桶/日,情况会有所不同吗?

几乎可以肯定的是,如果OPEC+增产达标,油价不会有那么大的上升压力,因此主要石油进口国也可能不会那么担忧。

原油市场的问题是,是否相信OPEC+能够在12月将产量提高40万桶/日,而且1月还能再接再厉?

从以往的记录来看,很可能不会,因为11月产出估计只比10月增加22万桶/日。

OPEC+不太可能达到其协议增产水平的任何迹象,都会对原油价格构成利好,并可能足以超过对释放战略储备和Omicron变体潜在影响的担忧。(完)

编译 张若琪/孙茉莉/蔡美珍;审校 杜明霞/王兴亚

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