April 27, 2018 / 5:21 AM / a month ago

《BRAUN专栏》美国对华大豆销售清淡现象 因贸易摩擦被放大解读

路透芝加哥4月26日 - 过去两周中国对美国大豆的需求明显降温,一些市场人士因而担心这是中美两国贸易摩擦影响的症兆。

资料图片:2017年12月,美国北达科他州Fargo,Peterson Farms Seed筛选大豆的设施。REUTERS/Dan Koeck

但他们或许忘记了,对美国大豆商而言,每年这个时期的中国业务清淡是正常现象,而且除了中美贸易摩擦之外,还有来自其他因素的作用。

中国进口商目前刻意避开美国大豆是有可能的,但以中美关税纷争的时间点来看,很难说得准。此外,今年的这个时间点,也让人难以评估贸易纷争对美国大豆出口的确切影响程度。

美国本月稍早宣布对500亿美元的中国产品加征关税,中国政府迅速反击,对原产美国的大豆等14类106项商品加征25%关税。2017年美国向中国出口了124亿美元大豆。

从中方的角度来看,现在或许其实是一年之中恐吓美国大豆业的最佳时机,因为这个时期的美国大豆基本上无关紧要。每年3月,美国大豆出口业务逐渐变淡,而新收成的巴西大豆则纷纷运往港口外销,巴西成为全球大豆主要供应源,一直到9月左右。

截至4月19日,中国买家连续第二周净取消美国大豆订单,过去两周累计达到62,700吨。

不过中国在一年的这个时候并不太关注美国大豆,取消订单也非罕见,所以分析师和交易商不应过度解读这一现象。

从过去四年来看,在4月中旬至8月市场年度结束的这段时期,中国购买的美国大豆平均不到年度总量的5%。

另外,美国在市场年度的最后五个月向中国输送的大豆,在对东亚国家年度总出口量中占比10%或更少。

**担忧浮现**

被指为中国回避美国大豆的迹象之一,是两周多以来美国农业部没有公布每日对中国出口大豆的讯息。

但这可能在意料之中,因为每年的这个时候中国会从巴西进口大豆。2017年,美国农业部并未明确公布3月31日至7月14日期间每日对华大豆出口。只在2016年4月公布了一笔此类交易。

本周早些时候,原本驶向中国的装载美国高粱的船舶改变航线,也引发了担忧。中国政府从4月18日开始对美国高粱征收关税,可能影响到此前数日、甚至几周出发的至多12艘船货。

但这些高粱相关的担忧不应延伸至大豆。由于全球谷物饲料供应充足且价格低廉,中国可以承担美国高粱替代品的成本。但由于中国大豆需求量巨大,几乎不可能将美国大豆拒之门外太长时间。

周二,中国海关总署公布的2018年3月进口数据显示,美国典型的大豆业务已有很大一部分被巴西夺走。上个月中国进口大豆中美国产品占55%,低于2017年3月的67%和2016年3月的75%。

但这应当与贸易争端没有关系,因为美国大豆装船、航行、在中国卸货需要大约一个月时间。3月份到达的船货可能早在2月份就离开美国,当时大豆还没有卷入贸易争端之中。

自去年9月2017-18销售年度开始以来,中国对美国大豆的购买量就一直较低,特别是与之前一年相比,这其中的原因相当值得注意。

首先,巴西2016年产量因干旱而略低于预期,当年随后的美国出口从中获益。另外,2017年美国大豆质量不如之前几年,其压榨所得的蛋白质和油都有所减少。

**想想那些好处**

受中美贸易纠纷影响,巴西大豆相对芝加哥大豆的溢价升至极高水平。如果中国压榨企业想避开美豆而买巴西大豆,那么他们就必须要支付高价。

但并非大家都喜欢出高价买巴西大豆,未来几个月可能会有更多非中国客户去买美国大豆。

这种情况一定程度上已经开始出现了。受干旱影响严重的阿根廷在过去几周定了几批美国货,虽然该国离巴西更近。

印尼在截至4月19日的一周购买了13.33万吨美国大豆,是2016年2月以来的最大单周购买量。年内迄今美国对第二大买家墨西哥的销量同比增长15%。(完)

编译 蔡美珍/王丽鑫/王灿/王颖;审校 许娜/高琦/戴素萍/孙茉莉

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