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专栏

《阳歌专栏》中国汽车业:当繁荣已成往事

(本文仅代表作者观点)

2011年5月12日,位于东胜的一条繁华街道。 . REUTERS/David Gray

作者阳歌(Doug Young)为资深财经记者,曾任路透社驻华记者、编辑10年,主要报导中国上市公司新闻,现居上海。他的英文博客请见(www.youngchinabizblog.com),微博请见(weibo.com/youngchinabiz)。

**中国汽车业:当繁荣已成往事**

中国最新的月度汽车销售数据出炉了,4月份汽车销量小幅下降,这也是2009年和2010年中国汽车繁荣局面已成过去式的最新证据。但更令人担心的是,汇编该数据的协会给出了非常悲观的预测,称今年实际的汽车销售数量可能会从2010年的创纪录水平下挫10%。中国2010年超越美国,成为世界上最大的汽车市场。该协会就这种快速冷却的情况给出了多个理由,包括政府刺激政策的终止、高昂的燃料价格以及北京、上海等城市为缓解城市交通拥堵而限制新车销售等举措。的确,我的很多朋友过去到哪里都要开车,最近几周却很不可思议地转乘公共交通。过去几年,中国主要城市的公共交通得到了极大改善。汽车业人气的巨大转变说明了一个事实,即汽车销售不再是中国政府优先发展的市场,这将伤及通用汽车GM.N和大众汽车VOWG.DE等汽车业巨头的利益,更不用提上海汽车(SAIC)600104.SS、吉利0175.HK和比亚迪1211.HK等本土汽车商。因国内市场销量强劲,上述国内汽车商都发布了丰厚的利润收益报告。中国政府当然会继续支持替代的能源型汽车,尽管未来几年,新能源汽车的市场比重依然很小。同时,中国主要汽车生产商在未来1-2年内还有一条艰难的路要走。

一句话:燃料价格的高企、政府刺激举措的终止、限制购买新车的举措将在未来1-2年为中国的汽车销售投下阴影。

**联合利华帮助中国向市场经济迈进**

我刚刚在我最喜欢的西饼店吃完早餐,西饼店新的菜单使我发现,今天早晨的价格上涨了约10%,这和我要写的这一则分析遥相呼应。我要说的新闻是,中国最终接受了联合利华ULVR.LUNc新一轮的涨价,该公司三月份就谈论过涨价一事,当时便引发了一场大风暴。很多人可能还记得,当时说可能会涨价的传言引发了一波恐慌性抢购,导致中国政府史无前例地,尽管也是象征性地对联合利华罚款30万美元。《中国日报》报导称,国家发改委经过深思熟虑裁定联合利华的举动系“企业决策”,言下之意就是,并非出于榨取中国消费者更多钱财的贪婪动机。事实就摆在那里,生活在中国境内外的人都清楚了解从消费品到汽油等很多物价在上涨。中国领导人允许联合利华涨价也意味着,当其他国内企业或跨国企业作出类似涨价举动时,媒体很可能不再会对其进行死缠烂打。尽管担心国内通胀局面,但中国政府最终意识到,这一轮通胀是全球现象,除非愿意回到过去的计划经济时代,否则中国只能让市场自行决定,而政府配合使用货币政策加以引导。恭喜中国政府!

一句话:中国政府允许联合利华涨价只是再次向市场保证,中国不会为抑制通胀而进行价格操控。

**如家最终收购莫泰168**

摩根士丹利一个月前计划出售所持上海莫泰168连锁酒店60%的股权,但因不满接盘者报价太低而作罢,而正如我之前预料的那样,大摩仅一个月後又悄然带着这一交易重返市场,且与如家HMIN.O的股权交易已接近达成。一点也不奇怪还有,如家对莫泰168的估值为5亿美元左右,仅仅是大摩上次透露给媒体的价格的一半。那麽这其中到底发生了什麽呢?很明显,大摩从未打算得到他们想要的价格,原因是,作为业界领头羊的如家,其自身估值也仅为15亿美元,而汉庭连锁酒店集团HTHT.O、7天连锁酒店SVN.N等其他主要经济型酒店其估值分别也只有10亿美元左右。另一个重大进展是,自上月以来,如家和7天连锁酒店的季度营收报告均很疲软,说明市场元气受损,部分由于世博会结束对上海市场带来的疲软。很明显,大摩希望甩掉这笔投资,而这笔投资正好能发挥如家的优势,如家便以非常大的折扣价得到了这部分股权。但所有这些都不能改变一个事实,即经济型连锁酒店市场正遭遇发展缓慢的局面,而这一态势很可能至少会绵延至明年,因世博会效应仍存,而中国政府会继续维持其紧缩的货币政策,消费者出行旅游会减少。

一句话:如家即将收购莫泰控股权一事应该会有短期提振效应,但经济型酒店业的复苏至少得等一年以後。(完)

编译:靳怡雯 发稿:王燕焜

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