January 14, 2020 / 1:15 AM / 12 days ago

数据观测:低基数下中国12月进出口增速料跳升 进口或创逾一年新高

公布内容:中国去年12月及全年进出口数据

公布时间:1月14日(周二)

--调查结果:

指标 12月预估中值 预估区间 上月 上年同期 参与预测机构数

出口(%) 3.2 0~8 -1.3 -4.4 31

进口(%) 9.6 1.8~17.9 0.5 -7.6 31

贸易顺差(亿美元) 480 279.5~630 379.26 568 28

路透综合31家机构预测中值显示,中美贸易谈判取得阶段性进展,叠加上年低基数,2019年12月中国出口和进口增速预计均较前月大幅回升,进口增速或创下2018年10月来新高,贸易顺差则较上月有所扩大。

华创证券首席宏观分析师张瑜表示,外部需求来看,海外需求企稳逐步显现,一方面,韩国12月出口同比增速下降趋势明显收窄,韩国对外贸易的企稳或对全球贸易走势具有风向标的意义;另一方面,全球汽车链条有复苏迹象,也有助于全球贸易量增长。中国PMI出口分项继续走强,或预示12月出口表现较佳。考虑到2018年12月的低基数效应,预计12月出口同比增速2.2%。

国泰君安证券宏观团队的预测则更为乐观,他们认为,2019年12月主要发达经济体运行基本平稳,韩国出口情况改善,叠加低基数,预计12月出口增速将回升至7.2%。

进口方面,张瑜表示,12月国内生产有所改善,且春节提前导致赶工对国内需求也有所拉动,进口在此影响下表现或不差;另一方面,中美第一阶段协议达成一致后,中国或加大对美国的商品进口,也将带动12月进口增长。前瞻指标来看,12月PMI进口分项继续回升。考虑到2018年12月进口基数极低的影响,预计12月进口同比增速达9.6%。

国泰君安报告则指出,12月生产与需求基本平稳,价格因素看进口的主要大宗商品价格均出现了小幅上行,另外进口同样存在明显的低基数,预计进口增速将达到11.8%。

“低基数叠加环比改善,12月外贸同比增速有望明显回升,”中金公司的宏观团队在报告中称,继11月明显回升后,12月主要发达经济体PMI小幅下滑。然而,考虑到2018年12月美国对中国新加征关税、造成出口的基数较低,预计出口同比增速仍将有所回升。

他们亦提及韩国出口增速的跳升。12月前20天韩国出口增速明显回升,对中国出口增速更是从11月的-12.3%大幅回弹至+5.3%。中金预计中国12月贸易顺差可能达到548亿美元,受春节错位影响,2020年1月进出口同比增速均将有所回落。

中美贸易谈判获积极进展。应美方邀请,中国国务院副总理刘鹤于1月13-15日率团访问华盛顿,与美方签署第一阶段经贸协议。(完)

发稿 宿泱韫;审校 张喜良

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