November 6, 2018 / 8:26 AM / 10 days ago

中国独角兽平均估值略高于美国 发展源自商业模式创新--瑞信

路透香港11月6日 - 投行瑞信周二发表专题报告显示,中国的“独角兽”(即估值超过10亿美元的私营初创企业)数量少于美国近四成,但按平均估值计,却略高于美国,而中国的发展动力源自商业模式创新,而非高科技。

中国是全球独角兽企业的第二大发源地,仅次于美国。瑞信将两国的独角兽企业状况进行对比,发现截至2018年9月18日全球共有272家独角兽企业的总估值为8,640亿美元,其中79家(即29%)来自中国内地和香港地区,并占总估值的33%,美国有127家独角兽企业总值4,390亿美元,占总估值的51%。

以此计算,中国的独角兽企业平均估值为36.09亿美元,略高于美国的34.57亿美元。

瑞信中国股票策略研究部主管陈昌华称,市场充裕的风投资金大大推动了中国独角兽的快速发展,2016年第四季度至2017年第四季度期间,在全球36个最大规模的风投(VC)交易中,17个(47%)来自中国。

他说,“过去几年中国崛起为新独角兽的关键发源地,这也反映在亚洲风投融资的急剧上升之中。”截至2017年,亚洲(主要由中国推动)的风投规模已与北美洲相近,并遥遥领先于欧洲。

报告另一个重要发现是中国独角兽的驱动力源自商业模式创新,而非高科技,这与中国庞大、快速增长而又高度细分的零售消费市场息息相关。

报告指出,中国79家独角兽企业中,有46家(58%)来自互联网、电子商务、线上到线下(O2O)和游戏领域便是证明。相比之下,在美国,45%的独角兽来自需要更高科学研究实力的领域,如人工智能(AI)、大数据、机器人、软件、医疗保健和生物技术。

“中美之间出现这种差异的原因是中国在科学研究方面仍略为滞后,中国需要加大基础研究投入,以赶上全球科技创新的前锋。”瑞信并称,“过去几年研发支出的增长将导致一些偏重以技术而非商业模式为核心的独角兽出现,最显着的是生物技术/医疗保健和人工智能/大数据领域。”

报告认为,中国未来的独角兽很可能主要来自五大领域,分别是智能电动汽车、金融科技、医疗保健、互联网以及技术硬件。(完)

记者 雷美珍;审校 乔艳红

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