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外汇期权暗示美元兑日圆或触底反弹
2013年7月23日 / 凌晨3点58分 / 4 年前

外汇期权暗示美元兑日圆或触底反弹

* 日本参议院选举结果预示日圆走软

* 风险逆转指标暗示,日圆买权需求降低

* 日圆下一阶段走软可能由于日本投资者

路透伦敦7月22日 - 日圆兑美元未来数月可能走软至五年低点,因市场预期执政党在参议院选举获胜之后,决策者追求通货再膨胀的劲头会更足。

期权市场走势暗示,美元兑日圆继6月小幅回落之后,可能再次测试5月末时所及的五年高点103.74日圆,执政党上个周末赢得参议院选举的胜利,巩固首相安倍晋三的地位。

美元看跌期权的买需在减少,而日圆看跌期权则处于5月末以来最高。

安倍政府实施的刺激性经济政策,已经推动美元兑日圆今年上涨约15%。

周一日圆虽然上涨,但主要是因为交易商了结此前的押注,他们预期选举获胜能给安倍的政策提供新动能。因此日圆涨势料为暂时性的。

一个月期美元/日圆期权风险逆转指标暗示美元趋疲,不过买需减少很快。

“我们并不认为外汇市场已经消化了选举结果利空日圆的因素。我们预计美元兑日圆将升至5月高点103.7,”花旗G10外汇策略师高岛修表示。他并称,风险逆转指标的最新走势暗示,美元兑日圆已经触底反弹。

高岛修表示,相较于日本选举,最近几周美元兑日圆投资者更关注美国联邦储备委员会(美联储/FED)的货币政策前景。

在主席伯南克表示联储不急于缩减刺激政策之后,投资者削减美元多仓。先前在联储放出口风可能缩减刺激政策后,美元多仓一度上升。

但这一波美元走软和日圆强势可能很快结束,由于美联储退出极宽松货币政策的路线未变,而日本利率纹丝未动。

“(风险逆转指标)走势稍有利于美元/日圆,也暗示市场没那么担心美元/日圆大幅修正,”ING的外汇策略主管Chris Turner表示。

**波动率下滑**

由于7月和8月有许多投资人去度假,交易量会下滑,美元兑日圆不太可能很快反转走势。

一个月期隐含波动率持续下滑,显示美元兑日圆未来几周不太可能大幅波动,但交易商表示,周一对于做空日圆有部分需求。

分析师表示,选举结果会给予投资人信心,相信政府将完成改革,同时维持超宽松货币政策。

这应会抑制日本债券收益率,让美债维持利差优势。

“我们相信,在日本经济改革的背景下,海外债券的相对吸引力会升高,使得日圆受压,”摩根士丹利的分析师在报告中称。

渴求收益的日本投资人上周连续第二周净买入海外债券,且买入量为2012年9月以来最高。(完)

(编译 李春喜/王冠中; 审校 沈以文)

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