January 22, 2018 / 2:43 AM / a month ago

焦点:美元走贬 令人更加看好美国企业财报

路透纽约1月19日 - 美元2017年长期疲弱,本周更是跌至三年低位,在投资人已因企业税减税而欣喜之际,这料将令其更加看好美国大型企业获利。

投资人正在留意美元影响企业获利的迹象,因下周第四季财报的发布将会加速。

美国跨国公司,尤其是能源和科技公司,海外营收占了很大部分,美元贬值效应可能让它们受惠最大,同时电讯等其他领域则受惠较小。

各领域海外营收图表reut.rs/2DkRMuL

美元周五连续第五周周线下跌。美元指数第四季均值较上年同季均值下降约6%。

美元2017年惨跌10%,为2003年以来最糟年度表现。

外界预期除美联储以外,各国央行正寻求终结为应对2008年全球金融危机所采行的超低利率,甚至是负利率。分析师们表示,在外国央行加息及减少购债之际,美国通胀若仍低于美联储目标,则美元可能续贬。

尽管第四季财报季刚开始不久,但已有些案例显示出弱势美元对企业获利的影响情况。

国际商业机器(IBM)(IBM.N)周四晚间指称,汇价因素提振公司业绩。IBM第四季营收成长3.5%,若排除汇率因素则仅为增长1%。美国运通(American Express) (AXP.N)周四亦指出收费及佣金成长17%,经汇率因素调整后则为增长12%,并称“美元走贬在这方面造成较大的影响。”

其影响可能不像美国税改那样引人关注。美国国会及总统特朗普上月通过了税改法案。

    这次税改包括将企业所得税税率从35%调降至21%,预计会对企业获利带来益处,因此带动股市今年以来持续上涨。而美元疲软则助涨这样的热情。美国税改正在促使许多企业在第四季财报中提列一次性费用。

    “看看大型股,就海外情况而言,由于美元走贬,一切对它们而言变得更好了,” Empire Executions总裁Peter Costa称。

    瑞士信贷策略师在报告中写道,美元疲软可能为第四季获利增长作出了约50个基点的贡献。根据汤森路透数据,分析师目前预测,所有标普500指数成分股公司第四季获利较上年同期增长12.4%。

    美元走软之前也提振第三季财报。自12月初以来,在财报中提到汇率提振效应的企业还包括John Wiley & Sons(JWa.N)、Progess Software (PRGS.O)和Actuant(ATU.N)。

    “如果全球需求加上美元弱势,这对工业类股尤其有利,”保德信金融集团新泽西首席市场策略师Quincy Krosby表示。

    美国的跨国企业从美元下跌中受益最大,因为美元贬值使得其海外营收可以转换成更多美元。策略师称,全球经济需求继续升温,这是2017年对获利的最大提振因素之一。

    据汤森路透数据,标普500成分股中,营收有50%以上来自美国以外市场的企业第四季获利增长预计为15.2%;海外营收占比低于50%的企业获利增幅则估计为12.3%。(完)

    编译 戴素萍/龚芳/侯雪苹/李爽 审校 张涛/李婷仪

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