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《DONNEY专栏》美元技术图预示反弹持续 甚至有望收复去年全部跌幅

(本文作者Randolph Donney为路透专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

资料图片:2011年11月,美元纸币。REUTERS/Laszlo Balogh

路透3月15日 - 在2021年初,做空美元是投资者最喜欢的交易之一,但是美元现在正在反弹,而且对近几年型态的技术分析表明,它可能收复去年13%跌幅的三分之一甚至全部跌幅。

技术图表显示,2020年美元指数下跌幅度、持续时间和价格型态与2017年跌势类似,而2017年下跌之后出现了回升。如果历史重演,则美元在1月触及34个月低点可能就是在筑底,为今后的涨势奠定基础。

本月美元上涨增强了这种看涨的技术面潜力,而利率变动、过度做空美元,以及美国政府新冠救助支出以及疫苗接种加速等宏观经济因素,也会支持美元看涨前景。

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交易商使用技术分析来研究图表型态和过去的价格走势,这可能使其自我实现。

美元去年3月起受新冠疫情影响的跌势,与2017年1月到2018年2月之间的下滑,两者有不少相似之处:都持续了10-13个月,从高点到低点的跌幅都在13-15%之间。

当以艾略特波浪理论来分析时,便可看出一个重要的相似点。

波浪理论可以协助判断像去年美元下跌那样的主要趋势可能何时转向。要逆转下行趋势,美元必须收盘站上先前起伏周期触及的关键价位,然后超越下一道水位以确立逆转。

美元指数3月5日收盘站上第一道目标91.737,完成了上述的第一个条件,开启了升向下一道目标94.745的机会,此处将是确认美元进入回升趋势的关键。

在美元2018年回升段,一共花了五周时间完成这个过程。

一旦确认美元指数已经展开回升,接下来的关键位将是96.098及97.725,分别是去年3月到今年1月下跌波段的50%及61.8%费波纳奇回档位。

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美元可能收复疫情期间的绝大部分失土,步上2018年复苏模式,那次复苏造就出来的美元2020年高位仅次于2017年峰值。

不可否认,技术图不见得会重演历史,无法保证美元将完全复制2018年从谷底翻身的上涨路线。在美国公债收益率上升支撑美元复苏的同时,任何上升乏力迹象都将使美元反弹失去一个关键动力。但眼下美国在疫苗助力下似乎就要走出疫情,这给收益率构成了支撑。

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**仓位、仓位、仓位**

现在对美元最有利的一件事是做空美元的投资者仍然非常众多,万一有些人被迫回补,美元很容易就能进一步上涨。

美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,投机客做空美元兑G10货币的仓位在1月达到10年高位,目前仍然高企;此外,汇市分析师仍一面倒地看空美元。这种过度看衰美元的氛围,通常是典型的市场触底讯号。

美元/欧元空仓从8月触及的纪录高位313亿美元下降,但截至3月9日仍有156亿美元。这一规模与2018年4月时相似,当时欧元即将展开15%的下跌。

图表:10年期美国公债相较可比德债与日债的利差反弹至疫情前水平

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图表:欧元/美元汇率图表

tmsnrt.rs/3rKbIQS

(完)

编译 张涛/蔡美珍/李婷仪/徐文焰;审校 张明钧/孙茉莉

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