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焦点:欧央行7月会议记录显示决策者担心市场动荡及欧元过度升值
2017年8月18日 / 凌晨3点43分 / 1 个月前

焦点:欧央行7月会议记录显示决策者担心市场动荡及欧元过度升值

资料图片:2015年12月,法兰克福,欧洲央行总部前飘扬的欧盟旗帜。REUTERS/Ralph Orlowski

路透法兰克福8月17日 - 周四公布的欧洲央行7月会议记录显示,央行决策者上月担心欧元汇率可能涨得过高,使央行宽松货币政策立场所创造的有利金融环境付诸东流。

欧元反弹降低了欧元区出口的竞争力,而进口变得更加便宜;投资者指出欧元反弹是通胀面临的最大威胁。欧元区通胀至少到2019年都将低于央行设定的接近2%的目标。

例如,欧元贸易加权汇率自4月上半月以来已经上升6.3%。

欧洲央行7月会议记录透露出决策者对此的担心。此前央行总裁德拉吉在6月暗示政策变化,令欧元和欧元区公债收益率激升,部分抵消央行压低借贷成本的效果。

会议记录显示,决策者决定对持续实施货币刺激政策这个承诺不作任何修改时,他们高度认识到这一风险,担心哪怕是最微小的措辞变化,也有可能被过度解读并动摇市场。

“(决策者)表达了对未来金融市场过度调整预期的担忧,尤其是外汇市场,”会议记录显示。

但决策官员同时指出,目前为止市场走势大致反映出经济情况改善,以及欧元区的韧性转强。

欧元区整体及核心通胀率均为1.3%,仍远低于欧洲央行的目标;然而第二季经济成长率达2.2%,创下2011年初以来最佳表现。这让欧洲央行陷入两难。

欧元区经济已经连续17个季度增长,失业下降的速度也快于预期。

一名7月会议的与会者辩称,欧元区经济服务已经变得更加“自我维持”,对欧洲央行刺激政策的依赖程度降低,这是主张开始收紧政策的一个论据。

然而薪资和物价仍未有反应,迫使欧洲央行持续印钞,尽管当前的经济增长力道已经远高于其所认定的零刺激环境下的潜力水准。

欧洲央行进一步称,“这凸显出不能将有利的融资条件视为理所当然。”

“在当前金融市场环境下,市场对于新讯息特别敏感,须对此保持警惕。”

利率决策官员承认,基础通胀“暂时有些回升的迹象,”但未见到持续上升的“确切证据”;基础通胀为扣除波动较大的食品及能源价格后的通胀。

欧元受这份会议纪据影响略微走贬,日内跌逾0.5%,德国10年期公债收益率亦小跌。

**孤独的鹰派**

他们强调市场对新的讯息颇为敏感,出于担忧市场反应而否决调整欧洲央行政策指引的建议;其中包括誓言在必要时将现行每月购债600亿欧元的规模进一步扩大。

“现阶段一般认为最重要的是避免释出可能被过度解读,及或许不太成熟的讯息,”欧洲央行表示。

投资人急着想知道欧洲央行打算如何因应12月到期的2.3万亿欧元购债计划,外界普遍认为央行明年将逐步缩减购债规模。

但欧洲央行决策官员7月开会时表示,这项购债计划执行期间及步调并非该行调整立场的唯一工具,必要时要“在任一方向预留更多的政策空间。”(完)

编译 郑茵/张明钧/龚芳; 审校 王丽鑫/徐文焰/杜明霞

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