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深度分析

焦点:欧洲央行总裁拉加德对经济前景持温和乐观看法 淡化欧元走强忧虑

路透法兰克福9月10日 - 欧洲央行总裁拉加德周四对欧洲经济从历史性衰退中复苏持温和乐观看法,并淡化了对欧元走强的担忧,令市场对她将暗示出台更多刺激措施的希望落空。

资料图片:2018年4月,德国法兰克福,欧洲央行总部。REUTERS/Kai Pfaffenbach

尽管拉加德警告称,第二波新冠病毒感染对经济构成了“阻碍”,但她同时宣布小幅上调2020年经济增长预测,因经济活动强劲反弹,她还暗示潜在通胀水平将上升。

她还对欧元汇率持鸽派立场,仅表示央行将“密切关注”汇率走势。一些分析师认为,在欧元兑美元今年上涨8%、削弱了经济增长和通胀之后,这可能是对担忧的最弱表达方式。

“显然,鉴于欧元升值对价格产生负面压力的程度,我们必须密切关注这一问题,管委会对此进行了深入讨论,”拉加德在新闻发布会上表示,此前欧洲央行维持政策不变。

投资者原本预期她的措辞会更鹰派,因此欧元实际上因她的言论而上涨0.5%,因欧洲央行看似热衷于避免货币战。

欧洲央行负责制定利率的管委会消息人士称,选择此措辞,是因为判断汇率大致符合经济基本面,并担心发出任何与美国打“汇率战”的暗示。

消息人士补充称,尽管强势欧元确实是拖累,但一些人士认为,过去被视为关键门槛的1.20美元水准,现在已接近均衡汇率,不应被视为促使欧洲央行采取行动的水准。

对汇率的谨慎看法以及上调经济成长预期,也削弱了进一步扩大1.35万亿欧元紧急公债购买计划的希望。多数分析师预计,该计划将在今年稍晚延长。

Pictet财富管理策略师Frederik Ducrozet称,”一系列沟通上的变化暗示央行不会立即放松政策,这令人意外。”

但他补充称:“疲弱的增长和通胀放缓压力的现实,最终将迫使欧洲央行在12月将其大规模紧急购买计划增加5,000亿欧元。”

**“效果和效率兼具”**

在被问及政策可能发生的变化时,拉加德表示,管委会成员认为现有措施“效果和效率兼具”,可能被充分利用。

但她没有给出任何可能被视为欧洲央行最终将扩大刺激措施的暗示。

她在谈到1.35万亿欧元的大流行紧急购债计划(PEPP)时说:“在目前情况下,很有可能动用PEPP的全部资金。”她后来补充说,没有讨论对PEPP进行任何调整。

尽管如此,市场仍预期欧洲央行将增加公债购买,尤其是,因为欧元区政府明年将需要大举举债以维持经济运转,这将增加债券发行量,因此,任何欧洲央行退出市场的迹象都可能推高借贷成本。

即使冠状病毒引发的欧元区衰退没有人们担心的那么严重,但经济活动也要到2022年底才能完全恢复。

事实上,尽管前景有所改善,欧洲央行仍预计欧元区今年的产出将收缩8%,明年将增长5%。

德国商业银行分析师Joerg Kraemer表示,”毫无疑问,在今年年底前后,欧洲央行可能会进一步放松货币政策,而且如果欧元继续升值,进一步放松的可能性就更大。”(完)

编译 刘静;审校 母红

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