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深度分析

焦点:欧洲央行总裁拉加德为步美联储后尘调整通胀策略铺路

路透法兰克福9月30日 - 欧洲央行总裁拉加德周三为欧洲央行可能会调整策略,与美国联邦储备委员会(FED/美联储)保持一致埋下伏笔,可能包括承诺让通胀在过长时间处于低位后在一段时间内超过目标。

资料图片:2017年3月,欧元纸币。REUTERS/Kai Pfaffenbach

尽管欧洲央行采取了越来越激进的刺激措施,将其主要利率降至零以下,并购买了价值超过3万亿欧元(3.51万亿美元)的资产,但欧元区的通胀已经逾七年没有达到欧洲央行设定的“低于但接近2%”的目标。

在首次谈及欧洲央行正在进行的战略评估的最近进展时,拉加德还提出了一个想法,即欧洲央行未来可能会专注于更快地实现这个难以达到的目标。

外界普遍预计欧洲央行会步美联储的后尘。美联储上个月表示,将设定一个2%的平均通胀目标,以便可以用通胀在一段时间内升穿目标来中和物价增长在一段时间内低于目标的影响。

“如果可信,这一策略可以增强货币政策在面临下限时稳定经济的能力,”拉加德在法兰克福一个名为“欧洲央行及其观察人士”的会议上表示。

欧洲央行管委暨法国央行总裁维勒鲁瓦德加洛补充称,欧洲央行的目标已经与美联储没什么区别,应该会产生类似的结果。

“我们的通胀目标是对称的中期目标,如果可信,我强调可信、对称和中期,可能会在实施后产生与灵活的平均通胀目标类似的结果,” 维勒鲁瓦德加洛说。

与美联储的双目标——实现充分就业和稳定物价——不同,欧洲央行的唯一目标是在没有明确具体年限的“中期”内保持物价稳定。

但拉加德称,这项政策任务是“分层次的”。她指出,灵活的中期定义使得在出现暂时冲击时欧洲央行得以避免收紧政策,从而“不必要地限制就业和经济增长”。

另一方面,欧洲央行长时间未能实现通胀目标,可能会影响到通胀预期,因此会“呼吁缩短政策制定期限”。

这两种观点都暗示,欧洲央行需要继续甚至加大其激进的刺激政策力度,因为预计未来数年通胀率将低于目标水平。

拉加德表示,欧洲央行需要追踪住房成本,德国等较富裕欧元区国家的住房成本已经上涨,同时辅以对核心通胀指标和金融稳定指标进行分析。

在同一场会议上,德国央行总裁暨欧洲央行管委魏德曼似乎对欧洲央行对其政策任务的评估过于雄心勃勃泼了冷水。

“我们也应该密切关注如何解读我们的政策任务,”这位德国央行总裁表示,“我们对自己的任务解读得越广,我们卷入政治、让自己背负太多任务的风险就越大。”

由于冠状病毒大流行而中断了六个月的政策评估于本月重启,预计将持续一年,不过对欧洲央行通胀目标新定义的更新可能会来得更早。(完)

编译 刘静;审校 母红

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