April 5, 2019 / 1:48 AM / 3 months ago

焦点:欧洲央行会议记录显示决策者讨论了保持低利率太久的风险

路透法兰克福4月4日 - 周四公布的3月会议记录显示,欧洲央行(ECB)决策者就超低利率对银行构成的风险展开了辩论,这可能引发一场有关援助银行措施的辩论。

2019年3月7日,德国法兰克福,欧洲央行总部外的标识。REUTERS/Kai Pfaffenbach

由于担心经济增长大幅放缓,欧洲央行上月改变了做法,将原计划的加息推迟至2020年,并让各银行能重新获得超廉价的央行资金。

这一延迟表明,利率将在更长的时间内保持负值,银行将继续向欧洲央行支付巨额费用,以存放多余的现金。在银行将货币政策传导至实体经济之际,政策制定者对此感到担忧。

欧洲央行在周四的会议记录中表示:“有人担心,随着时间的推移,持续低利率的影响可能会压低银行的息差和盈利能力,对银行的中介作用和更长期的金融稳定产生负面影响。”

即使欧洲央行仍在制定新的银行贷款计划的细节,但总裁德拉吉已经提出升息推迟更久的可能性,并展开了是否需要缓解措施避免银行受到负利率副作用的讨论。

知情人士表示,欧洲央行工作人员正在研究一种分级存款利率,以减轻银行至少部分超额准备金的惩罚性收费。

尽管如此,政策制定者辩称,银行贷款环境仍具有支持性,这意味着任何帮助银行的行动都不会迫在眉睫。政策制定者下一次会议将于4月10日召开,尽管预计他们将讨论援助银行的必要性,但不太可能做出任何决定。

分级存款利率意味着,利率可能会在较低水平停留更长时间。周四公布的会议记录显示,政策制定者已经预期政策正常化将被延后,而增长预期仍有“过于乐观”的风险,尽管此前已数次下调。

“增长疲软的持续时间比此前预期的要长。”欧洲央行表示,“预测暗示,通胀向欧洲央行价格稳定目标的调整将放缓。”

不过,“许多”政策制定者要求将首次加息的时间推迟到2020年第一季度之后的呼吁遭到了拒绝,还有一些人警告将政策承诺拖得太久存在风险。

欧洲央行的问题在于,经济增长正在急剧放缓,目前还没有任何反弹的迹象,这有可能使多年来前所未有的货币刺激措施成果付诸东流。

英国退欧的不确定性加剧了经济放缓,也可能暴露出欧洲央行的脆弱性,因为它已经耗尽了大部分火力,剩下的为数不多的工具大多未经测试,而且在应对经济疲软方面缺乏效力。

政策制定者辩称,长期而言,经济增长未必会恢复到潜在水平,不确定性可能比预期的更持久。(完)

编译 李军;审校 刘静

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