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深度分析

综述:ECB决策者策略反思列出愿望清单 但对具体做法莫衷一是

路透法兰克福10月14日 - 包括欧洲央行总裁拉加德在内的五位央行决策者周三提出建议,改变以往欧洲央行引导欧元区物价增长的方式。

资料图片:2018年9月,德国法兰克福,欧洲央行展示的欧元纸币。REUTERS/Kai Pfaffenbach

欧洲央行正在进行近20年来的首次策略评估,决策者的建议涵盖从增加购买绿色债券到让通胀率超过象征性的2%门槛,以及什么都不做。

近十年来,欧洲央行保持物价增幅低于但接近2%的目标一直没有实现。就在新冠疫情导致物价下跌之际,欧洲央行目前在讨论是否以及如何调整这一目标。

当天在不同场合发表讲话的决策者承认,物价增长乏力的部分原因不在他们控制之内,但他们的立场也有不同。

欧洲央行管理委员会委员维勒鲁瓦德加洛提议称,欧洲央行将“接受通胀率在一段时间内高于2%,而不去习惯性地”收紧政策,以努力刺激对未来通胀的预期。

这将是美联储新框架的一种变型版。联储的新目标是使一段不特定时间内的平均通胀率为2%。欧洲央行不将目标与某个算术平均数联系起来,从而拥有更大灵活度。

欧洲央行(ECB)管理委员会委员雷恩(Olli Rehn)周三表示,在未来策略中,欧洲央行需要一个对称的通胀目标,在应对两个方向上的偏差时同样有效。

欧洲央行执委莫尔许周三表示,在欧洲央行是否需要一项新策略的问题上,他还没有完全被说服,目前该行正在对其通胀目标及如何实现目标进行调整。

他还说,新的结构性力量,比如全球供应链、失业与物价增长之间关连性更加薄弱,意味着旧经济模式现在已经过时。

“我们不能继续追求不再存在的鬼魂,”莫尔许说。

**购买绿色债券**

拉加德在上午启动这一程序,她大力支持这样一种观点,即欧洲央行在购买企业信贷时会倾向于购买绿色债券,以弥补市场在这方面的失灵。

正如欧洲央行执委施纳贝尔(Isabel Schnabel)最近暗示的那样,这将意味着抛弃欧洲央行神圣的市场中立原则。市场中立原则迫使欧洲央行依照未清偿企业债券金额按比例购买债券。

“面对我所说的市场失灵,我们也必须扪心自问,市场中立是否应该成为驱动我们...资产购买计划的实际原则,”拉加德在联合国的一次活动中称。

奥地利央行总裁霍尔茨曼(Robert Holzmann)呼应了拉加德的绿色倡议。霍尔茨曼稍后表示,欧洲央行“准备进入未知的领域”来应对气候变化。

“气候变化确实涉及货币政策的许多方面,包括通胀、经济增长、利率和我们工具的传导渠道,”霍尔茨曼并称。(完)

编译 李爽/李婷仪/汪红英;审校 戴素萍/杜明霞

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