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深度分析

焦点:新兴市场货币碰上美债收益率上升 6月底前或遭抛售--路透调查

路透班加罗尔/约翰内斯堡4月1日 - 据路透调查的分析师,饱受打击的新兴市场货币近期大幅下跌,只会在来年才能缩减一些跌幅。分析师称,美国公债收益率上升构成巨大风险,新兴货币未来三个月可能会遭到抛售。

资料图片:2020年1月,土耳其里拉。REUTERS/Dado Ruvic

新兴市场货币指数在2020年上升了逾3%,但在过去三个月中抹去了近一半的涨幅,因美国大规模财政刺激措施激发的再通胀押注将美元指数推升至四个月高位。

在3月26日至31日的路透调查中,大多数外汇策略师表示,美元近期呈现的强势将是短暂的。他们坚持先前的观点,仍认为美元兑新兴市场货币将走弱。

不过,大多数新兴市场货币将无法挽回今年迄今为止的沉重损失。

“市场激荡着再通胀预期,前景变得更加复杂。最大的单一风险是美国公债收益率的上升破坏稳定,损害了股票/信贷市场,导致新兴市场资本不断外逃,并给其货币带来压力,”法国兴业银行新兴市场策略主管Jason Daw表示。

“超卖期间会出现策略性做多新兴货币的机会,但中期来看,有理由持中性至偏空的立场。这些货币充其量就是停滞不前,最糟糕的情况则会重现长期贬值趋势。”

在被问及未来三个月新兴市场货币下跌可能性时,53位外汇分析师中有近60%认为有这种可能性,其中六位称可能性很大。

全球收益率上涨、新兴货币走软以及通胀压力上升,这让新兴市场国家央行面临的压力越来越大。俄罗斯决策者上月意外加息,巴西和土耳其央行加息幅度也超过预期。

但预计这不会给与欠发达国家的货币带来明显提振。

“巴西、俄罗斯和土耳其意外加息不会改变多数新兴国家央行将维持鸽派立场的局面,因此对新兴货币的支撑作用也没有那么大,”摩根士丹利新兴市场货币部门全球主管James Lord表示。

土耳其里拉是今年表现最差的新兴市场货币之一,仅比阿根廷披索和巴西雷亚尔的表现略好。对土耳其外汇储备不断下降和高通胀水平的担忧,抹去了自11月以来一连串加息带来的涨幅。

土耳其总统埃尔多安无预警撤换鹰派央行总裁阿巴尔后,里拉上周挫跌至近纪录低点。路透调查显示,未来12个月,里拉兑美元料下滑约1%至8.41。

对南非兰特等高收益货币的预期并不高,过去几周随着美国公债收益率升至一年高位,南非兰特已失去吸引力。预计兰特在未来12个月将在窄幅区间内交投。

预期俄罗斯卢布等石油货币今年将上涨,但仍会远低于2020年初水准。苏伊士运河的重新开放导致油价下跌并累及卢布。

在经济复苏势头强劲的亚洲,也并非一切安好。

另一项路透调查显示,投资人看空所有的亚洲货币,为一年来首见,同时人民币自去年6月展开强劲涨势过后,对人民币的看法也转空。

交易最活跃的新兴市场货币--人民币兑美元,预计12个月后将上涨2.7%至6.40。

印度卢比是2021年迄今表现最好的新兴市场货币之一,预计其表现将反转成在同类货币中最差。(完)

编译 张涛/李爽/孙茉莉/王兴亚;审校 戴素萍/王灿/李婷仪/杜明霞

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