November 29, 2018 / 9:03 AM / 20 days ago

《中国债市每日综述》长债收益率领跌,受FED加息步伐有望放缓提振

    * FED释放鸽派言论,加息步伐有望放缓
    * 境内债市10年国开债等长端收益率明显下行
    * 短端受益不明显,曲线更为平缓化
    * 看多情绪的持续性待观察

    路透上海11月29日 - 美联储主席的鸽派言论令市场预期其未来加息步伐可能放缓,受
此影响中国银行间债市10年国开等主要现券收益率周四跌约3-4个基点(bp),不过短端受益
不明显,致曲线更趋平缓。目前市场仍在等待G20中美会谈结果,美国加息步伐变化对看多
情绪提振的持续性则有待观察。
    
    美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席鲍威尔周三似乎暗示,美联储升息接近尾声。他
表示,美联储目前的政策利率“略低于”既不抑制也不提振稳健经济的水平。
    
    上海一券商交易员称,“资金不紧,叠加鲍威尔发言的利好,今天现券(收益率)早盘就
下了2.5bp,成交火热,下午接着又下了1个点。”
    
    剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新成交在3.8375%,上日尾盘为3.875%;同期
限国债180019券最新成交在3.3625%,上日尾盘为3.39%。
    
    新债方面,进出口行上午招标增发的三年及五年固息债,中标收益率为3.4280%和3.648
7%;中债进出口行债到期收益率曲线中,上述期限最新收益率为3.4106%和3.
5901%。    
    
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:    
   期货种类         五年期          10年期
                TF1903           T1903       
 现价(元)              98.87            96.84
 较上结算价涨            0.11%            0.18%
 跌                             
 盘中最高(元           98.915           96.920
 )                             
 盘中最低(元           98.800           96.715
 )                             
 
    
    **财政投放续发力,隔夜回购利率跌近30bp**
    
    随着月末财政支出继续发力,银行间市场周四资金面愈发宽松,隔夜质押式回购利率走
跌近30个bp,七天期价格亦有所松动小幅走低。交易员表示,流动性依旧充沛,尽管非银跨
月融入尚需多方询价,但是多数机构轧平头寸问题并不大,跨月价格亦较此前有所下行。  
       
    
    上海一银行交易员称,资金挺宽松的,机构比较多的是在借跨月的,隔夜供给很多,“
银行七天在2.7%左右吧,匿名上有2.65%的,非银可能价格更高一点。”
    
    华北一银行交易员表示,资金很松,一早很多券商来问七天,可能也是不想扛到明天最
后一天,不过之前已经有很多非银都已经借过跨月了,所以价格也并没有涨太多。
 
 
    
    “我们今儿跨月也是加权借的,一早银行出来一波七天,早上就搞定了,后来的情况就
不知道了,”华北一券商交易员表示,“不等了,今天就全都跨了,怕明天万一银行不出钱
,非银跨月价格就更贵了”。
    
    中国央行周四公告,临近月末财政支出力度进一步加大,银行体系流动性总量处于较高
水平,今日不开展逆回购操作;至此逆回购已连续第25日暂停。据此计算,单日公开市场既
无资金投放亦无回笼。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 乔艳红)
  
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