for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up
深度分析

焦点:美联储决策者在应用新框架方面存在分歧 对经济前景看法亦不同--会议记录

路透10月7日 - 美国联邦储备委员会(美联储/FED)政策制定者在9月会议上对如何应用货币政策新策略意见不一,在人们对经济发展路径愈发疑虑之际,他们并未明确表示下一步要采取什么措施来抵消新冠疫情引发衰退的影响。

资料图片:2020年5月1日,美国华盛顿,美联储总部。REUTERS/Kevin Lamarque

周三公布的9月会议记录显示,美联储官员在8月一致同意就货币政策采取一个宽泛的新策略,“多数与会者支持为联邦基金利率提供更明确的基于结果的前瞻性指引”,以充实新框架。美联储在9月的会议上采取了这一做法,承诺在实现2%的通胀目标和充分就业之前保持近零利率不变。

会议记录指出,联邦公开市场委员会(FOMC)决策者们对进一步澄清美联储计划“相关的一系列问题进行了讨论”,几位委员想要一个推动通胀率升至2%以上的强有力承诺,数位委员认为这种承诺在这个节骨眼上上并不能帮助经济,其他委员则陈述了其它的一些选项。

争论的范围反映了美联储在应对全球冠状病毒大流行引发的经济衰退时所面临的不确定性。

会议记录显示,除了继续担心全球通胀疲软外,还出现了更加紧迫的担忧,即特朗普政府和国会可能无法提供许多美联储官员所说的必要的财政支持。本周关于进一步刺激议案的磋商破裂令这一担忧成真。

会议记录还显示,已经开始就改变美联储目前每月1,200亿美元的购债步伐展开讨论,但“一些”官员指出,更适合“在未来的会议上”对此进行评估。

这个讨论宜早不宜晚。

**美联储将被迫出手**

美联储周三发布了一名高级工作人员的研究报告,该报告的结论是,如果美联储再增持3.5万亿美元的公债,可能会加快经济从衰退中反弹的速度,这比美联储迄今为止为缓解疫情影响所购买的债券规模还要大。

美联储金融稳定部门副主任兼经济学家Michael Kiley写道,鉴于今年经济受到的打击,购债规模“相当于...(国内生产总值)的30%,或约6.5万亿美元,才能抵消影响”。自3月开始当前的危机以来,美联储的资产负债表规模已经增加了约3万亿美元。

与此同时,一些民间分析师表示,如果经济在这轮试探性复苏中开始下滑,财政政策磋商可能失败或将迫使美联储出手。

美联储上个月暗示可能维持利率在近零水准至2023年,誓言将等待实现就业最大化、通胀率达到2%、并小幅高于2%水准一段时间才会升息。

美联储主席鲍威尔周二警告称,美国经济的前景“非常不确定”,而政策支持太少可能会导致更多家庭和企业破产和出现“衰退势头”,造成一种疲软会不断加剧的局面。

美联储政策制定者的言论表明,对于经济走向的看法存在广泛分歧。

圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德曾表示,他预计美国经济将在年底前从新冠疫情引发的衰退中实现近乎全面的复苏。

而波士顿联邦储备银行总裁罗森格伦则是另一个极端,他警告说,今年秋冬季节的第二波疫情可能会使复苏受挫,并造成信贷紧缩。

对于美联储应该如何定位自己,官员们也普遍存在分歧。

两位委员在美联储9月的会议上持反对意见。达拉斯联邦储备银行总裁柯普朗认为,美联储现在做出的种种承诺可能会不必要地束缚住它的手脚。明尼阿波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利希望对将利率保持在低位进行更强有力的承诺。

会议记录显示官员们就一点达成了共识,即“与会者继续认为围绕经济前景的不确定性非常高,经济的发展道路高度依赖于疫情发展进程。”(完)

编译 刘静/高思佳;审校 刘静

for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up