路透北京8月1日 - 中国银行间债市周四早盘震荡稍走弱，现券收益率略上行，国债期
货则近收平。交易员称，美联储虽降息但否认是降息周期的开始，且中国央行随后亦未有跟
随，现券收益率盘初小幅下行后迅速反弹并略走高；同时财新采购经理人指数(PMI)回升，
亦对避险人气有所打压。
“美国降息符合预期，但鹰派口吻是大家没想到的，一开盘收益率下来1bp（基点），
后面反弹了些，现在基本上就比昨天收盘高0.25bp，早盘很早急冲冲收的人太着急了。”华
中一银行交易员说。
他并称，中国央行不操作感觉在市场预期内的样子，一点点小冲击是有的，但是没有很
大波动，情绪基本上稳定；另外加上财新PMI回升，场内人气仍显谨慎。
剩余期限近10年的国开190210券收益率最新成交在3.5350%，上日尾盘报3.5325%；剩余
期限近10年的国开190205券收益率最新成交在3.66%，持平上日尾盘；10年期国债190006券
最新成交在3.1550%，上日尾盘报3.1560%。
美国联邦储备理事会(美联储/FED)周三降息25bp，以扶助经济对抗全球经济放缓等风险
，但美联储主席鲍威尔表示，他并不认为这是长时间一系列降息行动的开始。
美联储凌晨宣布降息后，市场聚焦中国央行如何反应。不过央行周四公告称，目前银行
体系流动性总量处于合理充裕水平，今日仍不开展逆回购操作；此为公开市场连续第七日未
进行操作，逆回购则是连八日暂停。据此计算，公开市场单日既无资金投放亦无回笼。
“央行之前其实一直在做预期管理了，不马上跟随也符合预期吧，但后面会不会有别的
动作还是需要关注，比如贷款利率市场化之类的。”北京一券商交易员说。
中信证券首席固收分析师明明团队分析认为，在全球货币政策宽松周期重启的背景下，
若美联储继续降息脚步，中国央行需要再次考虑海外货币宽松的影响。在利率市场化和利率
并轨作为年内货币政策工作重点的背景下，以利率并轨的方式引导贷款利率下行是可操作、
最舒适的实质性降息方式。
以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的最新情况：
北京时间12:0 五年期 10年期
4
TF1909 T1909
现价（元） 99.81 98.365
较上结算价涨 -0.02% 0.00%
跌
盘中最高（元 99.890 98.400
）
盘中最低（元 99.775 98.275
）
（完）
(发稿 侯向明； 审校 林高丽)