March 20, 2018 / 1:42 AM / 6 months ago

焦点:欧洲央行决策者讨论焦点从QE转向预期利率路径--消息人士

路透法兰克福3月19日 - 接近讨论的消息人士称,欧洲央行决策者将讨论焦点从量化宽松(QE)转至预期的利率路径,因即便一些最偏鸽派的利率决策者也认为,大规模购债需要在今年结束。

资料图片:2017年11月,欧元纸币。REUTERS/Benoit Tessier/Illustration

五位直接了解讨论情况的消息人士告诉路透,决策者对包括在2019年中以前升息一次的市场预期感到满意,讨论越来越多地集中在之后的升息步伐上。由于通胀缓慢回升,一些人希望抑制未来的升息预期。

在长达三年多、总计购入近2.5万亿欧元的公债后,欧洲央行决策者目前正在讨论,如何在经济强劲增长但通胀疲弱的情况下,逐步退出非传统政策工具,实现政策正常化。

“延长购债计划的唯一作用是延后升息预期,锚定收益率曲线,”一位消息人士称,“但其它工具也能做到这点,比如更精准的前瞻指引或者更多长期再融资操作。”

欧洲央行未对此置评,消息人士称,尚未就购债计划的未来做出决定。

欧洲央行的购债计划已被延长过多次,目前计划在9月底结束。欧洲央行内部人士的预期假设,该计划将在那随后的三个月内逐渐停止。

“我并未看到有什么真正的理由让购债计划再次延长,”第二位消息人士称。“但我们需要小心管理利率预期,特别是考虑到贸易和汇率风险。”

消息人士称,由于对可能与美国爆发贸易战和外汇市场波动加剧感到担忧,欧洲央行可能要到较晚的时候才会就9月之后的购债行动作出重要决定,比方说6月或7月。

消息人士补充称,虽然美国宣布的贸易关税措施对经济增长的冲击相对较小,但可能招致报复举措,从而可能在更大范围内造成连带影响。

欧洲央行总裁德拉吉和首席经济学家普雷特都曾表示,欧元区经济中的未利用产能,例如就业市场中的闲置劳动力,可能高于此前所认为的程度,这或许会放慢通胀回升的速度。

欧洲央行目前的通胀率目标为略低于2%,但预计至少未来三年物价的上涨达不到这一水平。经济中闲置产能增大将暗示物价涨幅会更慢。

货币市场目前认为明年第二季利率上升10个基点,2019年再升息至少一次,远期货币市场利率暗示欧洲央行目前处在负0.4%的存款利率在两年后会升至零水准。

消息人士说,虽然较为保守的决策者对目前市场的预估感到放心,但立场偏温和的委员们认为这些预估可能很快会重新考虑,欧洲央行需要确保市场预期的只是逐步升息。

“由于我们所采取的行动,市场将开始把下次升息纳入预期,可以看到(预估)利率走向出现大幅上升,”第三位消息人士说。“这些预期需要保持稳固,直到我们首次作出政策决定。”

消息人士补充说,欧洲央行4月会议上不大可能作出重大决定,目前在沟通立场方面预计只会做小小的调整。(完)

编译 刘静/徐文焰/郑茵 审校 母红/李婷仪

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below