August 5, 2019 / 12:43 AM / 15 days ago

汇市一周综述:贸易战一波未平一波又起 打乱美联储降息算盘

整理 李婷仪

资料图片:2017年5月,美国华盛顿,美联储总部。REUTERS/Kevin Lamarque

路透8月2日 - 美联储本周如期进行逾10年来首次降息,主席鲍威尔表示,降息是针对贸易不确定性、全球增长疲弱和低通胀影响的一项预防性政策,幷非漫长降息周期的开始。

然而,这一剂降息预防针的威力,敌不过特朗普的贸易战猛药。美国总统特朗普周四晚间突然发声,宣布9月1日起对更多中国进口商品征收关税。一位白宫官员表示,特朗普是在美国贸易代表莱特希泽和财长努钦向他通报了上海的会谈后做出此决定的。

此举引发金融市场冲击波,美元升势化为乌有,投资者重新盘算降息前景,认为美联储下次在9月会议上降息的可能性很大。

在大西洋彼岸,英国退欧路线的不确定性犹存,新任首相约翰逊的内阁忙着为无协议退欧铺垫,展现必退决心,英镑承受重压。历史经验表明,英镑在8月通常会下跌,因而境遇可能变得更糟。

日本宣布自8月28日起将韩国剔除出贸易“白名单”。日韩恩怨将亚洲关键半导体产业卷入贸战漩涡,韩国央行官员已进入备战状态。

展望下周,澳洲、新西兰两家央行将举行利率会议。美欧亚多国发布服务业数据,英国和日本发表GDP报告、中国公布进出口、贸易收支、 PPI、 CPI等多项月度数据。

**中美贸易协议“渐行渐远”?**

FED主席鲍威尔在联储声明发布决议后的记者会上表示,此次25个基点的降息是“一次周期内的政策调整”,旨在让美国经济维持创纪录的扩张势头,幷非漫长降息周期的开始。

鲍威尔是在借鉴前美联储主席格林斯潘的做法。格林斯潘曾在1990年代采取过类似的策略,当时显然取得了成功。然而这一次鲍威尔面临的挑战有所不同,包括通胀率仍远低于美联储2%的目标,以及贸易政策突变打击企业信心幷抑制投资。

降息翌日,就在美国代表团结束上海贸易谈判返美后,特朗普突然在推文中宣布对中国发起新一轮关税行动。上海会谈几乎没有取得进展的迹象,不过两国都称谈判是“建设性的”。下一轮会谈定于9月举行。

中国环球时报总编辑胡锡进在推特发文表示,中美贸易协议在“渐行渐远”。

“我认为中国不会再优先考虑控制贸易战规模,他们将关注贸易战持续情况下的国家战略。”他任职的环球时报是中国共产党机关报。

DRW Holdings分析师Lou Brien表示,如果贸易问题恶化,发展成全面贸易战,“美联储进一步降息将在很大程度上不再被视为周期中的调整,而会被视为防止衰退的必要举措。”

美国利率期货迅速作出反应,交易商重拾对美联储进一步降息的押注,预计年底前料再降息两次,幷在明年进一步降息,以抵消不断升级的贸易战带来的风险。

**汇市战场**

美元兑日圆应声重挫,随着交易员撤出风险较高的资产,日圆大涨幷创下两年来单日最大升幅,107日圆水准形成攻守战。“利率市场已经出现了相当大的波动,所以外汇市场不会幸免。“道明证券资深外汇策略师Mazen Issa表示。

美元指数创两周来最大单日跌幅。指标10年期美债收益率两年多来首次跌破重要技术位2%。人民币兑美元即期周五早盘大跌近480点至逾八个月新低后跌幅收窄,中间价则小跌58点至逾七个月新低。

交易员称,特朗普对华加征关税的消息明显激发市场避险情绪,今日中间价低于市场预期,这部分加重了市场看贬人民币情绪,离岸风险逆转指标大幅飈升,也侧面反映了市场的情绪出现快速变化。

不过从之前人民币的表现看,估计人民币在6.95关口需要一些时间消化,等待合适的时机再选择方向。

交易员关注中国金融市场对特朗普最新的表态作何反应,但有人担心所谓的避险交易将令大宗商品货币,以及依赖与中国贸易的较小经济体货币承压。

澳元岌岌可危,澳元兑日圆可能特别脆弱,因为在高度不确定时期,该交叉盘是汇市的恐慌指标。

亚币全盘皆墨,印尼央行已入市干预。台币也大贬,汇银人士认为,短期有大型企业现金股利汇出,又有中美贸易战扩大的利空,台币不排除再走弱。

“美国对中国课的3,000亿美元产品以高科技为主,台湾会被打到,台币贬的机会高一点,”一位中型商银交易员表示。

**欧洲风云**

美元走势逆转,令欧元兑美元回到上涨区间,摆脱此前因美元攀升而触及的26个月低点。投资者预计,欧元区经济数据不佳且贸易战升级,欧洲央行将在放宽货币政策方面采取比美联储更为激进的立场。

英镑趁机弹离30个月低点,但仍受英国无协议退欧的忧虑打压。新首相约翰逊上任后,政府加大力度准备应对无协议脱欧,额外支出26亿美元防患于未然。(完)

审校 屈桂娟

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