September 28, 2018 / 7:15 AM / 3 months ago

汇市一周综述:联储政策落地 美元后劲十足?

整理 王颖

资料图片:2015年9月,美国华盛顿,美联储总部。REUTERS/Kevin Lamarque

路透北京9月28日 - 本周重磅事件是中美贸易战升级和美联储加息。

周一,美国对2,000亿美元中国商品征收10%的关税,以及中国对600亿美元美国商品征收报复性关税生效。新关税生效之后不久,中国国务院发布《关于中美经贸摩擦的事实与中方立场》白皮书,谴责美国的“贸易霸凌主义”行为。目前两国进一步谈判时间未定。

美联储一如预期采取升息举措,将指标隔夜贷款利率上调0.25个百分点,至2.00-2.25%区间,仍预计今年12月再加息一次,明年加息三次,2020年加息一次。美联储政策声明弃用了“宽松”措辞,主席鲍威尔称去除该措辞幷不意味着政策前景改变。

欧洲央行和日本央行方面的消息也值得关注。

欧洲央行总裁德拉吉称,欧元区基础通胀的加速“相当活跃”,幷表示对薪资增长继续加快抱有信心。但他重申欧洲央行维持利率在目前低位直至明年夏末的承诺,含蓄地拒绝了一些决策者加快收紧政策步伐的呼吁。

日本央行7月政策会议记录显示,几位委员称,央行必须更严肃思索超宽松政策的潜在弊端,比如对日本银行体系的负面影响。

下周中国市场将因国庆节假日休市一周。

国际方面,可关注英国退欧谈判方面进展。英退谈判将在10月进入关键期,领导人初步计划11月17-18日正式确定最终协议。但目前为止各方仍有很大分歧。英国保守党9月30日开始召开年度会议,届时外界可从中窥见,保守党内部是否仍远不能达成共识。下周澳洲央行、泰国央行和印度央行将召开政策会议。

**美联储政策靴子落地**

美联储本周采取2015年启动升息周期以来的第八次升息举措,将指标隔夜贷款利率上调0.25个百分点,至2.00-2.25%区间。这完全符合市场预期。根据CME Group,在周三发布政策声明前,交易商认为美联储本周升息的概率达到95%。

美联储估测美国经济至少还能再成长三年,因而保持稳步收紧货币政策的计划不变,预计今年12月再加息一次,明年加息三次,2020年加息一次。

值得注意的是,美联储政策声明去除“宽松”字眼,标志着“宽松”货币政策时代的结束。有分析师将此作为美联储将走向中性立场的信号,但联储主席鲍威尔表示,弃用该措辞幷不意味着前景改变,政策将依然宽松。

美联储发布政策决定后,美国公债收益率曲线趋平,美元指数一度走软。但毕竟还有进一步升息的预期,再加上意大利预算问题拖累欧元,美元指数周四升至逾一周高点,并突破95关口。美元兑瑞郎触及四周高位。

美元能否保持其息差优势,这还要看其他央行的动向。欧洲央行总裁德拉吉周一表示,欧元区基础通胀的加速“相当活跃” ,幷表示对薪资增长继续加快有信心。但他重申,欧洲央行维持利率在目前低位直至明年夏末的承诺,实际上拒绝了一些决策者有关加快收紧政策步伐的呼吁。

分析师大多将德拉吉的演说解读为强硬表态,欧元区货币市场已将欧洲央行升息10 个基点的预期时点从2019年10月提前至2019年9月。德拉吉此番讲话提振欧元触及三个半月高位,但涨势较短暂。

日本央行会议记录显示,几位委员称,央行必须更严肃思索超宽松政策的潜在弊端,比如对日本银行体系的负面影响。

央行总裁黑田东彦承认需考虑刺激计划弊端,但他亦表示,“日本央行可能会采取更多措施解决宽松政策的副作用,比如对金融中介的影响。但这些措施的目的是继续维持货币宽松政策,而不是放弃。”

美国经济基本面十分给力,第二季国内生产总值环比年率终值为成长4.2%,增速为将近四年来最快。受此提振,美元兑其他主要货币周五保持强势,兑日圆更是接近九个月高位,报113.395日圆。

**贸易战升级**

本周一落定的中美两国新一轮相互加征关税,不仅使持续半年的贸易战再度升级,更令原本提上议程的中美贸易谈判陷入僵局。受此影响,人民币兑美元即期周二早盘大幅走贬,当日收盘大跌380点幷创一个月新低,此后基本稳定在6.877元。

交易员称中美贸易战升级和联储加息利空消息已落地,人民币遭遇进一步冲击的可能性在下降。有外资行交易员称,“很多利空都出来了,大行守得挺坚定的,短期人民币应该问题不大,在6.83-6.93区间吧,但长一点看,人民币还是有贬值压力的。”

业内人士认为在中美贸易战仍在如火如荼进行的背景下,中美两国经济走势幷不同步,中国央行既没有必要、也没有条件跟进美联储加息步伐。

中国正加大步伐开放金融市场以缓解贸易战不利影响。“今年中国已经加速开放资本市场,以减轻(贸易战)的负面冲击,”瑞银财富管理中国经济学家胡一帆表示。

在此之际,富时罗素公布将把A股纳入其全球股票指数,由此带来的新资金流入将有助于稳定中国股市、缓解人民币压力。

**英退谈判前途未卜**

英镑命运则很大程度上系于英国退欧谈判进展。“政治面消息继续左右英镑走势,整体风险偏好低迷,”法国农业信贷银行驻伦敦的汇市策略师Manuel Oliveri表示。

英国与欧盟正处互杠局面,欧盟拒绝了英国首相特雷莎·梅的提案,特雷莎·梅则希望欧盟对英国表现出尊重、拿出替代方案。英国保守党9月30日召开年度大会,关注届时会否暴露出该党内部的巨大分歧。(完)

审校 屈桂娟

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