April 2, 2019 / 12:53 AM / 3 months ago

前中国央行官员称目前非决定是否降准的最好时机 今年降息可能较小

路透上海4月2日 - 中国人民银行原调查统计司司长盛松成表示,下调存款准备金率存在空间和可能,但需要结合目前的经济形势和整体的金融市场流动性情况进行全面评估。一季度经济数据还未全面出炉,目前不是决定是否降准的最好时机,是否降准仍有待观察,主要需关注经济运行的情况。他并认为,今年降息的可能性较小。

经济参考报周二引述盛松成称,是否降准首先要看一季度各项经济数据,如果各项数据表明经济已经企稳或很快企稳,则降准的必要性就没那么大。其次,是否降准还要看目前的货币市场流动性情况和利率水平。目前货币市场流动性合理充裕,利率相较去年也已经下降较多。

他并表示,当经济企稳时再降准,容易推高通货膨胀,也容易引发资金大量流向房地产。“降准的意义是为了解决实体经济融资难融资贵。如果降准后,资金仍然留在金融市场,而没有流向实体经济尤其是中小微企业,反而有可能助推金融脱实向虚。”

中国央行行长易纲在此前的两会新闻会上表示,稳健的货币政策没有提“中性”,更简洁,但实际上其内涵没有变,一定要把货币信贷的数据拉长一些看;同时,降低存款准备金率有一定空间,但比前几年小多了。

盛松成认为,今年降息可能性较小。中国的利率体系非常复杂,按照从货币政策调控传导至实体经济贷款的秩序来划分,大致可分为四层:第一层是央行货币政策操作利率,例如公开市场操作的正、逆回购利率,再贷款、再贴现利率,MLF(中期借贷便利)等新型货币政策工具的操作利率等。

第二层则是货币市场利率,目前已经实现了市场化;第三层是央行规定的存贷款基准利率,2015年10月调整以后至今没变过;第四层是信贷市场利率,也就是商业银行向企业和个人等实体发放贷款的利率。

“通常所说的降息是指下调存贷款基准利率,即第三层利率。目前看来,降息可能性不大,一是因为这与我们利率市场化的整体改革方向背道而驰,二是因为目前我们的基准利率水平并不高。”盛松成表示,

他谈到,短期内央行货币政策操作利率再次下调的可能性也不大,因为第一层利率的下调能引导第二层的货币市场利率下降,但是目前较难传导至最后一层即信贷市场利率的下降。”盛松成说。

他并认为,目前讨论的“两轨并一轨”的利率市场化改革,其现实目的也是解决实体经济融资难融资贵,和降准目的一致。

中国正稳妥推进存贷款基准利率和市场利率两轨并一轨的工作。两位消息人士此前透露,金融监管部门正在就利率并轨向银行展开调研,包括对银行稳健经营必要性及正负面影响,以及如果取消现行官定存贷款基准利率改为市场化的利率锚对银行表内外信贷资产的影响等。

中国央行货币政策司司长孙国峰2月中曾表示,“两轨合一轨”的方向是基准利率轨往市场利率轨并,央行推动利率“两轨合一轨”积极破解利率约束的障碍。利率并轨的关键在于怎么样发挥央行政策利率的作用,使传导机制更加顺畅有效,无论是市场利率还是基准利率,都应当和央行政策利率形成更紧密的联系。(完)

发稿 边竞; 审校 林高丽

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