June 17, 2019 / 3:43 AM / a month ago

未来五年中国经济年均增速约5.5% 占全球增长约35%--百达

路透香港6月17日 - 瑞士百达资产管理周一称,未来五年,预计中国80%的经济增长将由消费带动,而年均经济增长大约为5.5%,占全球经济增长约三成五。

百达资产管理首席策略师Luca Paolini在其全球展望报告中表示,随着美国在全球的领导地位渐减,发达国家经济前景将受影响;相对地,新兴市场资产,尤其是亚洲的吸引力将有所提升。

“我们预计,随着中国经济改革,国内金融市场表现将特别出众,中国股票和债券有望因此获得重估。”他说,“未来五年,中国80%的经济增长会由消费带动,从投资型转为消费主导将有助支持股市。”

他并称,中国的经济增长速度虽然会较近数十年有所放缓,但会更具质量,预计未来五年,中国年均经济增长会徘徊在5.5%,占全球经济增长约35%;同期的预测通胀为年均2.2%。

“温和通胀,加上央行有利的政策和国外投资者需求支持,对于美元投资者而言,以人民币计价的中国债券每年平均实质回报可达2.5%。”他说,“与此同时,因为人口老化和财富增长,市民用于医疗、教育和退休的开支将有所递增,为填补储蓄下降带来的空缺,中国需要吸引更多外资。”

该行认为,随着中国吸纳国际资金,投资组合会相对作出调整,一直吸纳大量中国资金的美债将可能会是其中一个输家。

“随着中国资产成为各国央行投资组合不可或缺的一部分,人民币的重要性亦会提升。”Paolini说,“受惠于中国,新兴市场的形势将较发达国家为佳,因为成熟市场正面对不少挑战,包括经济增长放缓、有限度的财政和货币政策弹药、保护主义抬头以及更严谨的监管条例。”

该行预计,未来五年,很多传统资产类别的回报将低于历史平均水平。一个投资在发达国家股票和债券各一半的组合,过往每年实质平均回报为百分之五,而未来五年,相同的组合要在通胀后取得正回报并不容易,长远要赢通胀,投资组合需要考虑不同的资产类别,例如新兴市场、黄金和对冲基金。(完)

记者 雷美珍;审校 张喜良

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