January 11, 2018 / 9:56 AM / 5 months ago

香港息口倘升200个基点将带动楼价回调 但不会大跌--景顺

路透香港1月11日 - 景顺首席经济师祈连活周四称,香港贷款利率倘若上升200个基点,才会对楼价产生明显影响,但不预期楼价将因此而大跌。

祈连活在记者会上称,由于环球利率处于超低水平,而香港市场的利率水平处于美国、日本、欧元区、英国和其他主要经济体包括中国之间,因此港元与美元利率并非1:1的对等关系。

他并称,“香港楼市若要见到明显的加息影响,则加息幅度至少达200个基点(2厘),楼价才会下跌5-10%,但不预期大幅调整。”

景顺对于今年环球商业周期前景看法乐观,主要受惠于美国和欧元区经济向好,以及中国和印度平稳的经济增速。祈连活称,预期今年中国的实际国内生产总值增速为6.6%,消费价格通胀为1%。

“过去一年,中国不少国企行业,包括钢铁、煤炭以及电力等基本行业的过剩产能持续减少,但即使面对这些挑战,中国经济仍然继续前行。”他说,“与此同时,信贷增长已放缓至自金融危机以来的最低水平,中国政府已在最近的信贷飙升中维持了货币政策整体稳定。这些指标均为中国本土经济的平稳复苏提供了支持。”

东亚方面,祈连活认为,那些多方面涉及区内供应链的制造业国家,其前景将取决于美国和欧洲的经济周期上行,而由于中国主要进口原材料和资本产品而非制成品,这些国家对中国本土经济的依赖将会减少。基于美国和欧洲商业扩张持续,祈连活预期,南韩、台湾和香港来年增长为2-3%,而东盟国家则有4-5%。

回顾全球宏观经济环境,祈连活指出,大部分成熟经济体的通胀已持续数年低于目标。而传统经济模型中认为失业率下跌会推高通胀,并不能解释为何目前通胀维持低企。

就目前市场的资产估值而言,祈连活认为,估值高企未必会对经济扩张造成威胁。去年,很多投资者忧虑债券和股票市场会大幅调整,却从未见明显入市机会,目前股票和房地产估值偏高,但单是高估值并不足以动摇市场。

“目前的资产价格水平并非基于高杠杆,而是基于极低的利率。只要央行谨慎上调利率,而且商业周期扩张得以延续,金融市场可以在未来数年继续反映盈利持续增长。”他说。(完)

记者 雷美珍;审校 林高丽

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